【油脂】

昨天，BMD毛棕盘面因可兰经降世日休市。目前机构预估数据看，3月马棕库存环比将下降，关注3月全月马棕产量及出口数据的变化。3-4月，因斋月、开斋节假期、印度备货，棕榈油产地库存难增，甚至可能暂时小降。5-6月产地产量及库存或许才会迎来转折点。隔夜，USDA公布新作主要农作物的意向种植面积，其中美豆意向面积预估8651万英亩，相比预期几乎一致，但玉米面积低于预期。因此，隔夜CBOT豆类隔夜震荡，美玉米大涨。当前美豆出口仍较弱、巴西大豆出口压力仍存、阿根廷大豆不久开始收割。国际大豆价格上行动力始终不足，但受成本支撑，下方空间有限。

国内方面，昨日国内油脂偏弱运行，移仓换月持续进行，棕榈油近弱远强。临近交割前月，受限于交割制度，外资多头席位需要积极离场或减仓。国内基本面看，国内豆棕价差持续倒挂，国内棕榈油近期消费很差，短期国内棕榈油库存下降速度放缓。此外，近几日仍有国内大豆进口检疫收紧、到港可能延迟的传闻扰动，国内大豆压榨量偏低局面预计延续，进而影响短期国内油粕供给量。国内菜油最新库存小增，由于进口菜籽买船充足，中期供需偏宽松或持续。短期，5月合约多头移仓，油脂可能延续回落或偏弱走势。操作上，05合约多单及相关套利继续陆续止盈。

【玉米】

隔夜美盘玉米基准合约收高3.6%，美农报告利多明显。美国农业部周四发布的2024年春播意向报告报告显示，由于玉米价格低而投入成本高，许多农户希望削减开支，因此美国农户计划在2024年播种9003.6万英亩玉米，比去年下降5%，也低于美国农业部2月份预测的9100万英亩以及分析师预测的9177.6万英亩。季度库存报告显示，截至2024年3月1日，所有部位玉米库存总计83.5亿蒲，同比增长13%，不过低于市场预期的84.27亿蒲。

国内方面，市场利空预期释放过后连盘主力2380支撑较强，盘面空头减仓积极，盘面呈反弹走势，进而带动现货端市场情况，贸易主体心态有所好转，锦州港价格小幅反弹。近日来北方港口集港压力显著减弱，贸易环节本身库存就低，挺价意愿也在增加，预计东北玉米价格回调空间相对有限，中期来看，价格走势仍有反弹预期。华北地区玉米价格走势预计弱于东北，一方面因当地余粮仍偏多，另一方面当地小麦价格走弱，新麦开秤价预期偏低，中期仍将压制当地玉米价格。

连盘方面仍是区间震荡行情，随着市场粮源的消耗，价格中期仍存在反弹预期，建议等待远月布局多单机会，仍是短线操作为主，中长期利空因素来自于进口储备玉米、稻谷等政策性投放压力以及进口端替代预期，政策粮源投放预计在7月份之前启动，因而建议多单选择远月为主，后续空单可关注近月合约，预计年度内玉米价格仍以区间震荡为主。

（来源：新湖期货）

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