【现货】

昨日硅锰主力合约上涨0.32%（+14），收于6176元/吨，主力合约持仓减3716手。仓单方面，昨日硅锰38746张，较上一交易日增加348。有效预报8159张，较上一交易日增3985张。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙5890（-40）元/吨；广西6140（-60）元/吨；贵州6080（-70）元/吨；甘肃5820（-50）元/吨。

【成本】

内蒙成本5915.5（-116.2）元/吨，广西生产成本6818.9（-）元/吨，内蒙生产利润-145.7（-44）元/吨。焦炭第六轮提降落地。

【锰矿】

锰矿市场偏弱运行，伴随下游厂家开工的放缓，行程对锰矿价格的负反馈，港口价格整体震荡为主，预计下游需求将陆续释放，天津港半碳酸33.5元/吨度左右，加蓬35元/吨度左右，澳块36元/吨度左右。

South32锰出口业务面临严重中断，因为在北部地区由飓风"梅根"引发的大风和海浪中袭击并损坏了一个装载码头，South32的Groote Eylandt矿山已经停产。South32也已向国内发布了不可抗力通知书，3月目前未发运的锰矿货源难以交付，取消了合同的执行。

UMK2024年4月对华锰矿报价:Mn36%南非块3.95美元/吨度，上次报价为2023年12月份的3.55美元/吨度。

本期南非锰矿运总量非锰矿发运总量43.31万吨，较上周环比上升27.69%；澳大利亚锰矿发运总量10.37万吨，较上周环比上升65.03%；加蓬锰矿发运总量20.36万吨，较上周环比上升87.84%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿28.93万吨，较上周环比上升33.08%；澳大利亚锰矿3.17万吨，较上周环比下降64.13%；加蓬锰矿15.52万吨，较上周环比上升266.28%。截至3月14日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为79.99万吨，其中南非到中国的海漂量为34.33万吨；澳大利亚到中国的海漂量为26.59万吨；加蓬到中国的海漂量为19.07万吨。

库存方面，截止3月15日，港口锰矿总库存508.7万吨，环比减5.9万吨，其中天津港锰矿库存354.6万吨，环比下降10万吨，钦州港库存139.1万吨，环比增加4.1万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率51.75%，较上周减0.88%；日均产量28500吨，减155吨。周产量199500吨，环比上周减0.54%。

3.18日广西地区某龙头硅锰企业因亏损情况加剧，广西、贵州等旗下三个工厂均进行停产检修，涉及日产1200吨/天左右，复产时间待定。

宁夏某代表硅锰工厂透露已经全线停产该厂3月上旬保持4-5台降负荷生产，影响日产1100吨。

【需求】

五大钢种硅锰周需求122291吨，环比上周减0.09%；日均铁水产量220.82万吨，环比降1.43万吨；高炉开工率76.15%，环比上周减0.53个百分点；高炉炼铁产能利用率82.58%，环比减0.53个百分点；钢厂盈利率21.21%，环比降3.03个百分点。

【观点】

供应来看，硅锰南方地区亏损严重，北方开工相对稳定，宁夏亏损加剧下减产持续，贵州也存在减产预期，减产范围或继续扩大。需求方面，铁水产量或于本周开始见底回升，炼钢需求或见起色，但更为关键的是复产的持续性及高度。3月河钢招标定调，硅锰招标量价同比均有所下滑，需求疲态未改。成本端方面，锰矿价格保持坚挺，South32受飓风影响短期港口业务暂停，UMK4月对华报价继续上调，锰矿价格仍有支撑。焦炭第六轮提降落地，成本继续下移。综合来看，硅锰需求恢复偏慢且减产有限下高库存压力仍存，成本端虽有锰矿支撑但化工焦松动。关注宏观情绪及政策，建议暂不抄底，区间操作为主。

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