【行情复盘】

沪镍主力合约收于124960，跌0.45%。SMM报价123900~128500，均价126200，跌650。

【重要资讯】

法国财政部周一表示，法国将继续谈判至2月底，以拯救法属新喀里多尼亚的镍产业。上个月有关谈判没有达成协议，以填补该地区镍加工设施的巨大资金缺口。新喀里多尼亚拥有丰富的镍资源，但高昂生产成本和政治紧张局势使当地三家镍加工厂濒临倒闭。

【市场逻辑】

美元指数反弹，国内金融市场情绪好转，有色脱离低点。镍供需偏空，但近期海外矿商减产消息增加，嘉能可公布2023年镍铜减产，2024年继续收缩。印尼供应端仍存扰动预期，RKAB审批缓慢但略有改善，且印尼大选也可能引发产业政策变化，不确定性继续支撑矿端成本，阶段下方支撑相对稳固。

供应来看，近期海外镍矿山减停产消息有所增加，对我矿石供应影响有限但会缩减海外供应，我国国内精炼镍产量1月增加，2月供应压力延续。

需求来看，精炼镍备货尾声，硫酸镍价格偏强运行，1月产量回升，预计2月有所下降，盐厂挺价，现货成交已转淡。

不锈钢1月减产显著下滑，2月继续环降，近期备货基本完成，库存回升，镍生铁转向供需双弱，1月印尼镍生铁供应显著下降。国外精炼镍显性库存升至7万吨上方，国内期货库存波动变化，国内现货库存波动增加。

【交易策略】

沪镍脱离低点延续震荡整理走势，继续关注镍价能否于12.4-12.5万元附近获得企稳。近期关注美元指数、内外盘库存变动指引及矿端扰动变化。

（来源：方正中期期货）

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