1、供应：年关将至，上游或有停产检修计划，叠加成本利润因素，2月产量仍将有所放缓

2、需求：2月订单部分前置在1月生产，整体产量或将下滑；终端，乘联会发布数据，1月截至21日，新能源车市场零售38万辆，同比去年同期增长56%，批发36.2万辆，同比去年同期增长49%。

3、库存：截止1.25日碳酸锂库存增加0.9%至7.37万吨，下游库存增加2.6%至1.57万吨，其他环节增加增加27.4%至1.48万吨，冶炼厂减少-8.8%至3.92万吨；截至1.26日仓单库存14454吨

4、观点：消息面，皮尔巴拉P680项目年产能扩至68万吨锂精矿，预计2Q24投产、3Q25达产。价格方面，现货价格表现平稳，工碳需求略好于电碳；期货价格维持震荡走势。基本面，供需双弱格局显现，且二月或仍将环比继续下降，终端产品销售环比增加有助于产成品库存的消化；部分下游尽管有春节备货的动作，但备货量受实际订单或环比下降和紧库存制约。综合来看，明显的价格驱动因素未显现，走势仍偏震荡。

（来源：光大期货）

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