消息面

根据石油分析公司Vortexa的数据，美国上个月(7月)的柴油出口量飙升至140万桶/天，为五年来的最高水平。欧洲正从美国购买更多柴油，以摆脱对俄罗斯的依赖。拉丁美洲也增加了进口，部分原因是为了弥补来自欧洲的进口量下降。

随着俄罗斯燃料油以及OPEC国家产量回升，供应端增量显现，需求侧受到货币政策影响，经济衰退预期继续存在，欧洲公布7月份PMI数据继续不及预期，拖累经济表现，原油价格大幅下跌。

上周新加坡燃料油库存减少1756kb 至18046kb，略微利好燃料油。当前高低硫价格的涨跌主要来源于原油端的影响，但高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，国内第三批低硫出口配额下放，国外成品油裂解回落，抑制低硫涨幅。

机构观点

华泰期货：

昨日原油价格再度大幅回撤，对内外盘燃料油单边价格形成压力，FU、LU均跟随下跌。如我们此前提及，短期原油与宏观趋势仍不明朗，对于下游能化品扰动效应较强，因此对于燃料油单边价格建议观望为主。价差方面，目前低硫油基本面已经呈现出边际转松的态势，而高硫油市场受到发电端消费的支撑有所企稳，可以继续考虑逢高空LU-FU价差的阶段性机会。

光大期货：

周一，上期所燃料油主力合约FU2209收涨3.06%，报3271元/吨；低硫燃料油主力合约LU2209收跌0.18%，报5445元/吨。随着8月下半月船货交易开始，成品和低硫调和组分进入供应紧张有所缓解，亚洲低硫燃料油市场预计将面临进一步压力。而需求表现亮眼推动了新加坡高硫现货市场走强，今年席卷北半球的高温天气或将给高硫发电需求带来超过往年同期水平的边际增量。如果海外汽柴油市场继续走弱，那么低硫燃料油供应紧张的局面有望得到进一步改善；短期内高硫发电需求仍将强势，等夏季结束高硫发电需求告一段落之后，高低硫价差有望进一步收敛。后期关注8月3日的OPEC+会议结果、成品油裂解利润变化和高硫发电需求的持续兑现情况。

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