消息面

上周国内纯碱企业库存总量在53万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比7月21日库存增加8%。其中重碱库存26万吨左右。

7月国内纯碱企业检修数量增多，尤其是中下旬之后部分百万吨以上大型企业进入检修周期，行业开机水平和产量均出现明显下滑。7月行业平均开机率79.09%，月度产量230.15万吨、分别环比6月下滑9.35个百分点和7.72%。

纯碱厂处于季节性检修时间节点，7月检修38万吨，较6月增加14万吨。青海五彩、发投、盐湖预计7月底至8月初相继检修。

机构观点

兴业期货：

下游浮法玻璃弱势难改，去库压力较大，亏损持续致浮法玻璃冷修风险提高，上半年利多基本消化后，高估值纯碱更易受下游负反馈拖累，纯碱现货已开始逐步回调，中长期或压制纯碱价格高度，不过国内地产销售、竣工存在边际改善的可能，且期货贴水较深，保交付信心刺激下，或有利于纯碱贴水修复行情出现。

国投安信期货：

纯碱厂家环比累库3.22万吨至52.23万吨，其中轻碱近期走势较弱，累库明显。社会库存继续下降，下游玻璃厂库存天数30天左右。开工环比下滑5.38%至76.53%，8月仍有碱厂检修，预计开工或80%左右。目前现货价格阴跌，下游倾向于交割库补库，对碱厂高价抵触情绪浓。交割库压力释放，目前有厂家报价2700，贴水基本完成修复，短期看震荡。

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