消息面

2022年7月5日，ICE原糖主力合约收盘价为17.88美分/磅，人民币汇率为6.7190。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4934元/吨，配额外食糖进口估算成本为6240元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5035元/吨，配额外食糖进口估算成本为6416元/吨。

2022/23榨季全国糖料面积增幅在4%-5%，其中内蒙古因甜菜收购价提涨较多，其种植面积涨幅最大。此外，近期广西部分地区连续性降雨天气，导致部分甘蔗地块积水较多，对甘蔗生长有一定影响。

最新数据显示，印度本年度已产糖3520万吨，高于去年同期的3047.4万吨。泰国产糖1013万吨，高于去年同期的757万吨。印度和泰国的增产利空已经在前期得到反映。近期印度出口数据备受市场关注，目前印度已签订850万吨出口合同。

机构观点

国泰君安期货：

国内糖价的核心驱动来自于国际原糖市场。美元指数强势，大宗商品大幅下挫；基本面无边际变化，印度考虑增加出口配额，巴西下调燃油消费税落地且雷亚尔贬值；短期驱动不明显，郑糖跟随大势震荡为主，相对抗跌。SR2209合约支撑位5600元/吨，压力位6100元/吨。

中泰期货：

国内5月糖市大量补库过后，6月销量不佳，价格跟随原糖下跌的同时，国内阶段性供应压力较大，一是新增工业库存阶段性大，二是进口数据利空，5月进口26万吨同比增加8万吨，且内外进口利润倒挂幅度收缩，对内糖支撑减弱。不过南方蔗区暴雨频发，或影响甘蔗生长，7月或继续面临天气影响给糖市带来一定炒作题材。价格上，糖价运行至成本线附近，且期现基差大幅走强或限制内糖续跌空间有限，但经济下行忧虑下，7月糖价上涨动力不足，预计进入震荡偏弱行情。

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