库存预计维持在低位 短期建议持有苯乙烯8-9正套
消息面
作为纯苯第一大下游,苯乙烯上半年产能增速达到16%,持续处于亏损状态,行业减亏意愿较强。6月上旬,纯苯拉涨对产业企业更是雪上加霜,非一体化和PO/SM两大主流装置加工费都被压缩,同比处于5年低位。苯乙烯企业检修放量,月末开工率较月初下滑7个百分点,港口库存连续4周下滑。
装置陆续重启和投产,7月产量将增加。新装置天津渤化45万吨预计6月27日试车成功,合格品产出;山东利华益72万吨装置故障降负运行;华泰盛富45万吨6月21日重启;青岛海湾50万吨预计7月初重启;华南某70万吨装置6月15日计划外停车,6月22-23日重启;山东万华65万吨5月20日停车,计划7月中下旬重启。截止6月23日,周度开工率67.21%(-1.31%)。
外盘纯苯价格有所弱化,部分原因在于美国汽油有所弱化,纯苯亚美窗口依旧打开,但是受到物流、船期等影响,外输量并不多。
机构观点
衰退交易成为市场主线。市场重新经历系统性风险,绝对价格逢高空。当前市场苯乙烯的绝对库存仍然处于偏低水平,下游的需求正在逐步修复,现货市场仍然偏紧。短期建议持有苯乙烯8-9正套。
上海东亚期货:
前期成本端给予的大幅上涨驱动趋弱,价格弱势回调是必然;供需角度来讲,苯乙烯供需紧平衡,库存预计维持在低位,基差走强,现实基本面有支撑。
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