11月11日，钢材期货大涨，热卷期货主力合约触及涨停，收盘报4696元/吨，涨幅7.98%；螺纹钢期货主力合约最高触及涨停，截至收盘报4443元/吨，涨幅7.42%。

国泰君安期货：螺卷短线以反弹思路对待

近期螺卷持续走弱的因素主要有两方面，一是终端需求尤其是地产端表现持续低于低迷，需求走弱程度大幅超出市场预期，同时地产端持续的政策调控也使得市场对于未来需求进一步转弱的预期更为强烈；二是成本端煤炭及铁矿石持续下跌，成本端不断下移也为螺卷提供了下跌空间。

总体而言，在地产需求长周期下行叠加成本端走弱的背景下，螺卷下行趋势仍在，考虑到近期螺卷跌幅较大，对现货维持较高的贴水，且近期市场传闻地产端或面临政策短期边际放松，市场恐慌情绪有所缓和，短线反弹思路对待。

东海期货：注意超跌反弹风险

基本面方面，国内钢材市场预期和现实端都比较弱，螺纹钢表观消费量连续三周降幅超过30%，热卷需求也延续下行，成本线也持续下移，部分钢厂对焦炭价格开始第三轮提降。但需要注意目前钢厂利润大幅收窄，部分企业已经接近盈亏边缘，钢厂主动减产检修力度有所加大，本周高炉开工率和产量利用率降幅均明显扩大。

同时根据上周公布秋冬季大气污染综合治理方案，即使完成粗钢压减任务，四季度限产未必会有放松，所以需要注意因修复基差所带来的反弹风险。

操作建议：螺纹钢、热卷以震荡偏弱思路对待，注意超跌反弹风险。

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