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美国农业部9月10日夜间公布的农产品月度供需报告，上调了美国乃至全球玉米产量和库存，市场进入累库阶段。

上周五(9月10日)，美国农业部公布了9月农作物供需报告，数据显示，

1、玉米期末库存增加2.2亿蒲式耳：2021/22年度玉米年末库存预估为14.08亿蒲式耳，此前市场预估为13.29亿蒲式耳，8月预估为12.42亿蒲式耳;2020/2021年度玉米年末库存预估为11.87亿蒲式耳，市场预估为11.59亿蒲式耳，8月预估为11.17亿蒲式耳。

2、玉米单产上调1.7蒲式耳/英亩：2021/2022年度年度玉米单产预估上调至每英亩176.3蒲式耳，此前市场预估为175.8蒲式耳，8月报告预估为174.6蒲式耳。2020/2021年度年度玉米单产预估与上月持平，为每英亩172蒲式耳。

3、产量预估提升2.46亿蒲式耳：2021/2022年度玉米产量预估为149.96亿蒲式耳，与此前市场预估持平，8月报告预估为147.5亿蒲式耳。2020/2021年产量预估与8月报告持平。

4、种植面积增加60万英亩：2021/2022年度玉米种植面积预估为9330万英亩，8月报告预估为9270万英亩。2020/2021年种植面积预估与8月报告持平。

5、收割面积增加260万英亩：2021/2022年度玉米种植面积预估为8510万英亩，与此前市场预估持平，8月报告预估为8250万英亩。

报告发布后，面对如此的重大利空，芝加哥商品交易所玉米期货价格应声回落，迅速跳水至497.50美分/蒲式耳，这也是今年4月份以来的最低价。但随后价格快速触底回升，截止收盘上涨6.50美分/蒲式耳，录得1.27%的不错涨幅，这也是最近一个月的最大涨幅。

据中信建投期货农产品首席分析师田亚雄介绍，美国农业服务局是美国农业部负责农场服务的部门，其要求农民如实申报种植作物的面积，以获得国家补贴。该机构曾在9月初上调美国新季玉米种植面积，这在美国农业部9月农产品月度供需报告中得到确认。

整体来看，美国玉米库存紧张问题缓解，期末库存预估为14.08亿蒲式耳，8月预估为12.42亿蒲式耳，环比增加1.66亿蒲式耳。另外，前期市场一度担忧玉米制醇用量或在掺混利润缩水的情况下调减，但事实并非如此，新季美国玉米制醇需求为52亿蒲式耳，与上月持平。

因此，美国玉米价格在报告公布后上涨近2%，累库利空被提前消化，预计后市以振荡走弱为主，这对国内玉米市场的指引意义有限。

尽管玉米内外盘关联度还不算太大，随着国内玉米每年进口玉米不断增长，外盘玉米价格也直接影响着连盘玉米的涨跌，因为它直接和进口玉米价格有关。尽管美国农业部报告对玉米价格走势严重利空，但是玉米价格的背离走势，似乎大有利空出尽的寓意，或许也会推助国内玉米价格止跌回升。

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