9月7日，国内商品期货多数上涨，其中煤炭“三兄弟”延续强劲态势运行。焦煤、动力煤主力合约涨近5%，焦炭涨近4%；甲醇、纯碱、PVC涨超2%。跌幅方面，沪镍、沪铅、花生跌超1%。截止收盘，动力煤主力合约涨4.63%，报970.8元；焦煤主力合约涨4.76%，报2837.0元；焦炭主力合约涨3.92%，报3541.0元。

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本周，煤炭价格维持涨势。供给方面，蒙古国受疫情影响部分口岸关闭，国内部分煤矿受安全事故影响停产限产，煤炭供给端持续紧张。需求方面，迎峰度夏接近尾声，动力煤需求将逐步减弱，但下游库存仍处于低位，刚性补库对煤炭价格将有较强支撑。兴业证券分析师王锟分析称，双重作用下，预计短期煤价维持高位震荡。

刚刚过去的7-8月，正值“迎峰度夏”用电高峰，受大范围高温天气以及工业持续快速复苏影响，煤炭市场供需持续偏紧，煤价上涨。

煤价的上涨也刺激煤炭行业利润持续上扬，黑色行情持续火爆。根据煤炭行业上市公司中报显示，整体业绩增速超60%。国家统计局数据，2021年上半年中国规模以上煤炭企业利润总额2068.8亿元，同比增长113.8%。

国泰君安煤炭分析师翟堃分析称，当前煤价淡季不淡已成定局，电价上涨趋势下高煤价的接受度也在持续增强。

焦煤是炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，焦煤连接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要地位。在7-8月钢铁淡季产量环比下降的背景下，焦煤价格大幅超预期上涨，紧供给仍在持续。随着9月的到来，市场对于钢铁大幅减产的预期有所恢复，上游的预期大幅好转。

另一方面，海外煤价再度攀至新高，进口煤并无价格优势。当前，海外煤价再度大幅上涨逼近180美元/吨，虽然疫情的反复会影响经济复苏的节奏，但复苏的方向并未发生变化，全球经济恢复到来的强需求是支撑煤炭价格高位的核心因素，由于新能源很难快速放量，传统能源需求增加带动油价、天然气价格持续上涨，国内煤价与海外煤价高度联动，进口煤并无价格优势的前提下，国内煤炭市场大有可为。

华泰期货：双焦短期维持强势不变

华泰期货认为，受能耗双控、疫情等种种原因，双焦供给难补，短期维持强势不变。虽然市场出现恐高情绪，但是超大贴水的存在，仍然可以维持看多思路。后续重点关注粗钢逐步深度压减的程度，给双焦需求端带来的影响程度，以及动力煤增供政策是否能带来配煤供给增加。

中信期货：政策风险加大，焦煤偏紧格局或持续

今年焦煤库存被动下降，随着供应的少量恢复，下游需求的减弱，9月份供应缺口将小幅收窄。基于黑色整体需求的韧性，粗钢压减的严格执行，保供预期较强，实际增产效果可能低于预期、进口也处于低位的判断，9月份焦煤期货走势或有震荡调整，调整后将受到现实支撑，总体供需偏紧下，保持谨慎乐观。

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