截至9月2日下午收盘，焦煤期货主力合约再现涨停，涨幅达7.99%；焦炭主力合约收涨6.50%；此外，当日双焦还有多支合约触及涨停。

现货市场上，国内焦炭第八轮涨价已全面落地，据统计，山东多家焦企准备联合提涨200元/吨（第九轮）将于9月3日零时起执行；焦煤现货延续上调，主产地低硫主焦煤竞拍价成交价普遍在3600元/吨以上，部分地区接近4000元/吨。

消息面上来看是因为一起胶轮车运输事故引发相关煤矿开始停产整顿，开展安全风险评估。不过，该煤矿事故停产整顿只是市场情绪激的导火索，但从根本上来看，焦煤期货价格的基差收敛仍是近月合约强势的最主要原因。

淡季不淡，“双焦”再创新高。国泰君安期货分析认为，原因在于国内煤炭产量受到核定产能的限制，增量有限。而进口方面，澳大利亚的煤炭进口暂停，蒙古煤炭进口受到疫情影响通关量位于低位，也造成短期供给紧张。

首先来看焦煤，作为推动焦炭价格上涨的成本支撑，目前在供给端主要受到了国内矿山安全生产的政策要求和进口煤数量下降的限制。在市场上普遍认为存在供应缺口的环境下，今日一则消息成为了盘面波动的导火索，据上海有色网，9月2日凌晨，王家岭矿发生一起胶轮车运输事故，随即要求王家岭矿立即开始停产整顿，开展安全风险评估。虽然在保供的要求下，总体产量是缓慢回升的，但频繁出现的安全事故，尤其是像王家岭这样规模较大的煤矿，还是引发了期货市场对于供应增长脆弱性的担忧情绪。

此外，进口方面，澳煤进口暂停，蒙煤进口又受到了疫情管控的限制，市场产生了对进口缺口的预期。虽然有数据显示焦煤资源在煤炭储量中占比较低，经济可采量很低，为保护稀缺性资源国家鼓励焦煤进口，外贸是焦煤供给的重要补充。但中粮期货数据显示，目前中国焦煤进口量约占国内产量的15%左右，对外依存度并不高，短期的进口下滑不足以产生中长期的影响。而且中粮期货表示，焦煤的稀缺性加剧了供给不利因素带来的短缺感，价格目前有过度反应之嫌，需求无法短期内消化焦煤涨价的影响，或被过量挤出。

综合来看，目前焦煤供应方面短期存在一定的紧张局面，但缺口是否符合市场在消息面的引导下所产生的预期，还需要进一步验证。

供应端短缺，而需求端短期内因铁矿石价格下挫，钢厂利润进一步扩大，对焦炭的采购意愿有所增加，对价格上涨的容忍度也有一定提高，同时，钢厂焦炭库存继续下滑，处于低位，据上周统计全国110家样本钢厂焦炭库存可用天13.07天，较前一周减少0.06天。

虽然焦炭价格短期在成本、供应和需求的支撑下表现强势，不过长期来看，粗钢压减仍是不容忽视的主旋律，而因此产生的对焦煤焦炭的需求回落能否拿到价格主导权？对此，东海期货表示后期随着粗钢压减逐渐落实，产业链矛盾将转移至需求端，钢厂话语权将逐渐增加，焦炭提涨节奏将逐步放缓。

焦煤供应紧张状态能否得到缓解？

国投安信期货高级分析师曹颖分析称：“这在于蒙煤究竟能否实现较为稳定的通关，以及国内煤矿能否稳定的小幅放量。”具体看来，目前焦煤供应市场处于较脆弱状态，但只要蒙方疫情控制趋于稳定，国内煤矿能够稳定安全生产，那么焦煤市场供应是存在环比增量的。

值得注意的是，粗钢压减加码、焦化环保减产下滑，才是缓解焦煤市场供应紧张的根本途径。目前看来这两个因素达成都还需要时间。所以说当前焦煤市场的供需虽然有改善的态势但还需要时间的累积，且仍然还要看到主焦煤的供应缺口目前仍然存在，尤其四季度还将面临原料冬储问题，因此即使主焦煤价格回落，其回落的空间也可能不会太大。

除此之外，对于双焦未来的走势，政策方面的调控也值得注意。

光大期货表示，需要关注政策端对于今年大宗商品保供稳价政策影响，另一方面是进入9月，煤炭端供应缓解是大概率的事件，压制上方空间。参与者要提高风险意识，加强风险管理，警惕市场拐点随时到来。

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