据市场反映，当前小麦价格已基本处于阶段高位，且市场各主体对当前麦价认可度较高。尽管部分贸易商表示仍然看好后市，但库存成本压力也较大，利润长期处于微薄状态，卖与不卖有些“犹豫不决”。

九月份是传统意义上的面粉销售旺季，随着国内面粉市场需求逐步回暖，加之中秋、国庆假期到来，制粉企业开机率将不断提高，相关市场主体对此阶段的市场行情也多寄予一定期望。

据市场反映，近期面粉企业开机好转。8月上旬，主产区小麦价格行情普遍上涨，而下游面粉价格却基本维持稳定，即使疫情反复，部分地区面粉价格上调，其幅度也明显小于小麦涨幅。

进入8月下旬，部分地区面粉经销商已经开始进行秋季备货，面粉销售出现好转，但大部分面粉企业为维持客户群体，并未调整面粉价格，当前主产区制粉企业特一粉出厂价仍维持在3180～3260元/吨。市场预计，受阶段需求增加的支撑，面粉价格有望坚挺运行，但由于行业竞争激烈，面粉很难随小麦价格水涨船高，预计后市面粉价格上涨空间相对有限。

与此同时，受企业整体开机率回升的影响，麸皮市场价格因供应量增加而持续回落。据数据显示，由于近期面粉价格基本保持稳定，麸皮价格下跌，而小麦价格处于相对高位，面粉企业理论加工利润下降。

分析认为，虽然后期面粉有望步入阶段性需求旺季，但随着企业开机率提高，市场供给也会不断增加。近年面粉行情总体稳定，节日提振效应减弱，加之前期疫情期间抢购透支了一部分行情，因此，对后期市场的期望值不宜过高。

从近期市场情况来看，随着阶段性利好因素不断增加，市场对后期小麦价格多持看好心态。分析认为，麦价高位稳中温和上行可期，大幅上涨条件并不具备。

机构预计，今年我国小麦产量1.34亿吨，1月至7月累计进口量623万吨，全年进口总量或接近1000万吨。预计今年小麦消费1.38亿吨左右，供应略大于消费，年度结余600万吨左右。

进入9月份后，新玉米将陆续上市，部分贸易商或加快小麦阶段性出库速度，以便提前为玉米收购腾出资金及仓容。由于新上市玉米水分较大，收购价格相对低廉，玉米、小麦价差将进一步缩小。预计后期小麦饲用替代需求将减少，小麦的消费主力或将回归制粉企业需求。

后期将进入阶段性需求旺季，但近年旺季不旺的现象屡见不鲜。“双节”过后，面粉需求将恢复平稳，国家最低收购价小麦将恢复拍卖。

受市场需求回暖等因素影响，9月份小麦价格有望继续高位运行，由于我国小麦市场供需相对宽松，政策性小麦库存高企，政策面和市场面均不支持小麦价格行情大幅上涨。建议存储小麦的贸易商该出手时就出手，切莫陷入“卖跌不卖涨”的怪圈，腾出资金、仓容备战秋粮收购。

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