昨日，布伦特原油和WTI原油结束此前的三连涨，止住了上涨的步伐，出现小幅下跌。

分析来看，昨天多空之间都比较谨慎，盘中喀布尔炸弹袭击导致美军伤亡较大引发了一波急促的下跌，但尾盘时刻又被拉回，整体收出一条比较小的阴线，目前原油市场面临地缘、飓风、生物能源政策等较多杂乱影响因素，投资者难以明确评估这些因素对油价影响，油价震荡的走势反映出市场的谨慎。

据了解，上周美国原油库存连续第三周下降，而整体燃料需求上升至2020年3月以来最高，这直接提振了油价，三天累计上涨幅度约10%。不过，德尔塔毒株在全球范围内的扩散，依然压制原油的需求，油价在冲高后出现回调。

徽商期货研究所分析师刘娇表示，国际原油前几日的强劲反弹，一方面是因墨西哥海上石油平台发生火灾，对油市短期带来冲击；另一方面是受美元指数下跌等利好因素助推。在三连阳后，8月26日油价出现了小幅走弱，就目前的市场行情来看，疫情仍继续抑制原油需求，市场对需求复苏担忧重燃，对油价无疑带来压制，短期的刺激难以支撑油价持续走强。

在招金期货能化分析师于芃森看来，从基本面来看，尽管需求较前期普遍的乐观预期有一定差距，实际恢复未能达到预期，但年底前依旧是去库存的预期，OPEC+限产依旧存在，整体上对行情形成了支撑。但需要注意的是，市场的情绪在本轮振荡回调之后有所改变。

作为最重要的不确定性因素之一，新冠病毒德尔塔毒株在全球扩散，使得市场对于需求放缓的担忧短期内难以完全消除，多国严格防控政策对于全球需求增长的影响仍在持续。刘娇认为，就目前来看，这仍是一个不确定因素，若疫情能得到有效控制，市场担忧情绪或将得到缓解。市场当下更多的是供应端短暂利多消息刺激带来的提振，原油走势能否形成反转仍有待观察。

招金期货能化分析师于芃森表示，年初以来，油市普遍关注的问题，主要是预期：

一是预期夏季用油高峰会对市场产生明显的提振。

二是预期OPEC持续的限产会使得市场出现较为严重的供不应求现象。

三是随着疫苗的接种，预期疫情对市场影响会减弱。

但到了7月份之后，市场更多关注的是现实。从现实情况来看，尽管市场持续的恢复，但并没有达到预期。疫苗的接种工作推进较为缓慢，欧美地区的疫情依旧反复，对经济的影响也较为明显。美国夏季的出行高峰并没有带来更为乐观的结果，而OPEC内部也产生了分歧，供应较预期增加更多。

于上述判断，在四季度来临之前，市场在交易完预期之后，就得回归依旧偏弱的现实，看涨与看跌形成了市场的矛盾。

徽商期货研究所分析师刘娇同样认为，当前市场更多关注的是需求前景，供应端的利好仅仅是短期行为，不足以支撑油价连续上行。在本轮油价走高行情中，仍需保持谨慎，本周五美联储的重要表态、下周的OPEC会议都可能对市场情绪带来影响。不确定性因素在增加，短期国际油价大幅振荡或将是常态。市场多空共振，原油何时能开启上行通道，仍需等待需求端的恢复。

综上，从当前的市场格局看，连续三个交易日的大幅上行化解了持续走弱风险，也给原油市场增添了不确定性，如果原油价格在64.5美元附近稳步上行，而不是类似于这种三天大涨8美金，那或许价格的上涨还具有持续性，大涨之下市场也看到了多头已经透支了大部分涨幅，即便是上涨，上方的空间也十分有限，反而给空头创造了良好的机会。

今天晚上，全球央行年会开幕，美联储主席鲍威尔将会发表重要的讲话，在这个会议上，也将会透露出美国对于缩表的一些看法。并且下周OPEC将举行新一轮的减产会议，这些都是原油市场近期的不确定性。倘若鲍威尔在今晚的会议上表现得比较鹰派，那么原油价格将会受到极大的压力，不排除布伦特价格重新回到70美元之下的可能。

另外就是下周OPEC会议对增产计划是否需要做出调整同样对后市指引意义较大，显然看涨一方是希望9月会议做出延迟增产行动，目前疫情形势仍显严峻，美国确诊和死亡都处在高位，不知道OPEC会不会再次考虑到疫情的因素。

所以短期来看，市场的不确定性仍然很大，建议投资者以控制风险为主。

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