上一周，焦煤期货价格维持高位震荡态势，整体呈现先扬后抑的走势，现货方面，涨价继续，依旧偏强运行。

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8月18日夜盘时段，焦煤期货01合约小幅回落，截至收盘，收于2193.5元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.08%，从盘面走势上看，短期焦煤价格仍旧维持高位震荡。

年内涨幅逾四成

记者统计发现，按单个品种来看，焦煤期价年内涨幅居前，一度达到了44%，夺得首位，其次是期铝期价，年内涨幅也达到了30%。与此同时，在黑色系表现最为“抢眼”的品种中，还有铁矿石、螺纹钢、热卷、玻璃、纯碱、硅铁和锰硅等，也创出了不同阶段的新高点。

中衍期货资深研究员徐宪鹏表示，今年焦煤价格上涨的关键因素在于供给端，由于进口煤受限，国内焦煤产生供需缺口，价格一飞冲天。而电解铝国内存在年产4500万吨的产能天花板，库存低于往年同期，同时，下游地产行业存在一定韧性，竣工周期带动需求，光伏产业和新能源汽车等下游需求增长较快，供需两端利好推升价格持续走高。

金信期货投资咨询部经理姚兴航表示，焦煤极度短缺，支撑了替代品焦炭价格，而焦炭由于去年淘汰了一批落后产能，置换的新产能目前还未顺利达产，因此，供给端存在一定缺口，但缺口相比焦煤要小一些。今年国内焦煤产能有限，进口主要依赖澳大利亚和蒙古等主产国，因运输等原因，进口量大幅下滑，导致出现较为显著的供给缺口。

综上，目前需求维持稳定，短期供给难以大幅增长，库存低位运行，预计焦煤维持震荡偏强格局，不过需要观察减产预期打满情况下市场对下游需求预期变化对焦煤期价的影响。

交易策略

在煤矿安监趋严的背景下，短期原煤产量虽有所增加，但国内焦煤产量难以大幅放量，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，另外。现货市场的坚挺仍将支撑期价偏强运行，01合约仍以逢低做多的思路为主。

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