8月10日，虽然有色板块偏弱，然沪锡期货在现货紧缺因素推动下逆势上涨，表现一枝独秀，继续大涨，接近7月份刚创下的历史高点。其中主力09合约尾盘涨2.71%至23.67万元，结算价为23.29万元。

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货源紧缺，沪锡价格强势上涨。自2021年年初以来，锡市在供需偏紧的支撑下，价格持续快速上涨，至今涨幅已超过55%。目前有色整体回调阶段，沪锡的表现依然十分强势。

当前，锡现货端缺货依旧，当前上期所仓单甚至难以覆盖08合约待交割量，并且云锡已经复产了也没能缓解现货紧缺的现状，所以强供需支撑下锡价强势行情依旧。

伦锡方面，截止17：00，LME三个月期锡现报35165美元/吨，创历史新高，整体强势行情仍在持续，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素（根据了解，暂时无8%的关税），对锡价内外盘价格进行测算，3.45万的伦锡对应的到岸价格为25.34万元，3.5万的伦锡对应的到岸价格为26.44万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。

基本面方面依然利好锡价

库存方面，上期所指定交割仓库仓单继续下跌56吨至1514吨，整体去库趋势依旧，并且现货端依然偏紧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存维持在2245吨左右，当前库存依然处于低位。

锡锭产量方面，受云锡冶炼系统升级改造以及华锡受当地限电政策影响，内蒙、云南地区部分企业仍因原料短缺及加工费低迷问题维持低量生产，7月国内精锡总产量下降明显，后市进口和国内原材料的供应依然会偏紧。受锡锭出口下降影响，锡锭表观消费量低位回升；并且6月锡精矿进口出现大幅回升亦使得锡精矿表观消费量出现大幅回升，收复5月跌幅；然而即使如此，国内锡现货市场货源依然紧张，锡锭采购难度较大，说明锡锭的需求亦是强劲，这均支撑了锡价。云锡已经复产，但是依然没有缓解锡现货的紧缺程度。

申银万国期货有色金属高级分析师侯亚辉表示，周二沪锡期货价格再度大涨，主要还是供需矛盾的核心驱动。近期供应端又出现扰动，南方多省区限电造成部分冶炼厂减产，刺激价格再度上扬。在今年全球经济复苏背景下，锡下游电子产品消费需求旺盛，海内外锡市场均处于供不应求状态，无论国内沪锡还是伦锡，7月至今均处于不断刷新历史新高的强势行情中。

据悉，锡锭现货均价约239000元/吨左右，相对期货主力合约维持高升水，反应出现货货源紧张的局面。基本面来看，国内上游锡矿端供给依然偏紧，缅甸锡矿进口受到干扰。锡冶炼方面，南方多省限电政策对锡锭主要产区影响较大，近期广西地区限电限产升级，部分企业减产近5成；云南地区虽然此次影响较小，云锡前期部分产能处于检修状态，考虑到较低的加工费，冶炼厂复产意愿不强。需求上来看，今年电子产业需求旺盛，下游锡焊料加工企业刚需采购意愿较强，部分低升水货源在市场上颇为紧俏。

整体上看，锡基本面供需矛盾依然没有解决，国内市场现货供应紧张，缅甸锡矿供应和品位都偏弱，全球精炼锡供给也明显不足，海外锡库存处于低位，电子板块需求预期强劲，供需紧平衡状态将继续支撑锡价。

交易策略

基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡去库趋势持续，故沪锡供需基本面依然较强，特别是现货端紧缺依旧，锡的整体强势行情仍在持续。

当前进入高位震荡行情，但是依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，依然维持逢低做多思路，上方仍有刷新历史新高的可能（涨至24万上方后，上探25万高位的可能性仍存），短期内下方支撑位为22.6万的和22.3万的前低位置；回调则是做多机会。

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