五月钢材期货价格呈现超跌走势，行情急速上扬。五月中旬之前，市场快速上扬，主要是由于五一节过后，在国内外经济基本面复苏及通胀环境下，终端需求走强，导致现货交易量和价格出现了爆发式反弹，叠加供应端去产能和环保限产的阶段性影响，钢材现货价格持续上涨。五月中旬后，政策频繁调控市场价格，行情强制降温，前期流入资金大幅外流，行情出现暴跌走势。市场大涨大跌后进入反弹阶段，反弹是否能持续，甚至再创新高，还是只是昙花一现的浮躁？

稳价意图明显，供给端压力加大

国家通常会连续三次点名“大宗商品”，政策的稳价意图明显，粗钢产量的同比下滑可能会令市场感到轻松。2021年4月，我国粗钢产量9785万吨，同比增加13.4%;4月，我国粗钢日均产量326.2万吨，同比增加7.6%;4月，我国粗钢产量37456万吨，同比增加15.8%，年化率为11.24亿吨，高于2020年的10.65亿吨。市场对后半年度粗钢减量的相关政策预期强烈，直至政策未密集喊出维稳价格。

但是，现在看来，如果由于减产导致价格过度上涨，就会违反价格稳定的目标。结果是，在下半年出现较大幅度的减产，或可能出现较大幅度的减产，对粗钢供应的压力预期加大。

唐山调钢企业烧结机停限产量比例，管控松懈。五月三十一日，唐山市召开钢铁企业烧结机停机限排方案座谈会，对唐山市钢铁生产企业停机限排要求及比例进行调整。会上要求，唐山市完成对钢铁企业超低排放改造监测评估公示，减免一定比例减排任务。对炼铁生产环节进行适当放松控制，原来实行50%日排减量的春兴特钢、中厚板、东华钢铁、鑫达钢铁、松汀钢铁等5家钢铁企业，建议减排比例调整为30%，其余15家企业则调整为20%。

采用超低排放钢铁企业，高炉日减排量再减少5%；处于建设期的沿海地区企业，高炉目标值常减排量再减少5%。市辖区内沿海搬迁企业投产后，暂不实行日排减额。由于唐山限产政策的松懈，钢材产量将有所增加，引发市场对后期钢价供需平衡的重新评估，对后市钢价的供应端压力有进一步增加的预期。

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