今年春节后的小麦市场价格整体较稳，不过现货流通粮源已经有限，政策性小麦拍卖价格托底，再加之玉米小麦差价处于高位，替代优势明显等，后期小麦价格有望稳中偏强。但对于小麦的涨幅，预期不要太高。

2月适逢国内传统节假日，加工企业阶段性停工停产制约市场采购需求，购销活跃度下降，小麦价格行情总体维持平稳态势，国内玉米市场价格高位运行提振麦价底部空间。春节长假期间由于各省间人员流动减少，市场消费并未出现显著变化。截至2月底，国内北方大部冬小麦进入返青起身期，仅新疆北疆、西北地区东北部、河北中北部等地仍处于越冬期。

小麦维持平稳态势

2月份，国内主产区小麦行情总体平稳，局部小幅波动。由于临储小麦交易新规实施，小麦的市场供应环境明显改善，企业多以销定购或以产订购，这在很大程度上制约了投机行为，并降低了市场预期。同时，由于今年春节长假期间各地市号召外来务工人员尽量留驻当地，使得产销区在整个春节长假前后期间并未出现大幅的消费波动，企业不用面对消费的突然变化而备货补库，也制约了小麦行情上行。饲料养殖需求在2月份表现平稳，也是小麦行情走稳的主要原因。根据部分机构调研，1、2月份生猪出栏、屠宰量明显增加，加之个别地区的非瘟影响，都在不同程度上控制了小麦的饲用采购。据市场信息，至月末，主产区小麦价格多维持在2480~2600元/吨区间，较1月底下调20元/吨左右。

临储小麦成交减少

本月临储小麦竞价交易共投放3周，周均投放量402.7万吨，基本和上月持平；月内累计成交523.2万吨，较上月减少702.1万吨；成交均价2368.59元/吨，下滑72.07元/吨。

2月份的临储小麦交易环比出现量价齐减的现象，其主要原因：

一是临储交易规则调整，有效遏制了投机的部分，并让企业在竞价交易时更加理性；

二是前期成交的小麦数量庞大，并不断出库补充市场，企业进一步参与的态度放缓；

三是因2月份包括春节假期，总体加工消费情况弱于常月，也导致交易情况下滑。

经过去年四季度和今年前两个月的规模性成交，临储小麦库存调整明显，据不完全统计，剩余的托市小麦库存或不足5800万吨，其中2014、2015年托市小麦或剩余不足700万吨。从分布区域来看，目前托市小麦主要存储在河南、江苏和安徽等省，而山东和河北剩余量较少，这种情况值得后期关注。

市场逐步恢复，政策与市场间的博弈将加剧。

2021年“中央一号”文件指出，“十四五”时期要提升粮食和重要农产品供给保障能力，稳定粮食播种面积、提高单产水平，坚持并完善小麦最低收购价政策;优化农产品贸易布局，实施农产品进口多元化战略。

截至2月底，国家临储小麦剩余库存数量五千余万吨。3月2-3日国家临储小麦将继续投放市场，国内玉米市场价格高位运行所带来的高位小麦饲用替代需求量加速国家临储小麦库存数量下降，国家临储小麦高投放量以及高成交量将很大程度上制约麦价运行空间，预计短期内麦价波动幅度有限。

进入3月份，市场供需全面恢复，粮食购销进一步活跃。综合来看，3月份国内主产区小麦市场将维持稳中趋强态势，预计3月末市场价格将在2520~2620元/吨区间运行。

温馨提示：2月份全国期货市场成交量公布，私募机构布局策略暗藏玄机？具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。