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进入2月份，美国散户投资者“逼空”战场蔓延至白银市场。白银价格在本周一上演单边上涨行情，伦敦现货白银价格在当日跳涨逾10%，最高触及30美元/盎司水平上方，刷新近八年高位。

在外盘行情的带动下，国内沪银期货也在周一大幅飙升，主力合约当日收于5939元/千克，涨幅近9%，并在当晚夜盘持续冲高，一度突破6000元/千克关口，为2020年9月以来首次。同时在白银“逼空”行情的推波助澜下，金银走势分化，金银比刷新数年低位。

究其原因，外盘散户抱团“逼空”事件将白银推上了“风口浪尖”。

上周四的时候，该论坛再度将“逼空”目标锁定到白银市场。一位论坛用户发帖号召散户将下一轮逼空火力聚焦在白银上。该帖表示，白银市场目前是全球最受操纵的市场之一。数十家银行通过操纵黄金和白银价格来掩盖实际的通货膨胀。无论是在工业领域还是在货币领域，目前全球央行的放水行动都该推高白银价格。经过通胀调整后的白银价格应该是1000美元/盎司，而不是现在的25美元/盎司。

同时，该帖主还煽动散户投资者通过持续买入白银ETF(SLV)来进行“逼空”，推高白银价格。与股票“逼空”事件如出一辙，在市场狂热情绪推动下，该帖发出后“一呼百应”，在上周后两个交易日里，资金疯狂涌入白银市场，推动银价大幅上涨。

具体来看，随着上周美国Reddit网站上对做多白银的讨论热度持续升温，资金先后通过各个途径流入白银市场，COMEX白银看涨期权持仓量升至79441手，增加了15438手，增仓幅度显著;上周五，全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)持仓大幅增加1070吨，SLV单日流入资金高达10亿美元，这几乎是该ETF此前历史最高流入记录的2倍。截至2月1日，白银ETF持仓数据显示，白银持仓量为19301.69吨。对于白银市场来说，这种规模的资金流入对价格的推动非常明显。

贵金属通常被用作通胀对冲工具，交易员需要注意的是，如果白银是当前“逼空”目标，则将影响美元价值及整体货币市场。因为白银不是股票，如果美元开始因白银“逼空”走低，各国央行可能不会像股票监管机构那么有耐心。

美国商品期货交易委员会(CFTC)代理主席RostinBehnam在周一发布的声明中表示，美国大宗商品监管机构正在密切关注白银市场近期的波动，并将与其他监管机构合作，以应对这些波动带来的任何潜在影响。芝商所在本周一将COMEX白银期货的保证金上调至18%。

经历了前几日的暴涨之后，价格出现回调，金银期货齐跌，COMEX白银期货重挫逾10%。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价2日比前一交易日下跌30.5美元，收于每盎司1833.4美元，跌幅为1.64%。COMEX期银3月合约收跌10.25%，报26.402美元/盎司。

从消息面来看，白银的这波降温主要跟芝商所1日晚的举动有关，美国商品期货交易委员会也表示将密切关注白银市场近期的活动。另外，美债收益率的上升也令金银承压。

分析师认为，短期来看，白银的这波上涨行情与基本面关系较小，资金做多情绪高涨，上涨行情尚未结束。同时盘中波动幅度增加，期货和期权杠杆效应的存在使得“多空双杀”的局面很容易出现。目前白银价格的上涨空间较难判断，主要受市场情绪的影响，需要关注监管层面是否有政策推出，也需要注意风险资产剧烈波动的情况下带来的下跌风险。

总体而言，对待非理性的行情建议慎重。

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