苹果市场风大浪大，国庆假期前后，盘面波动明显加剧。在现货超预期好转的带动下，市场曾一度燃起做多热情，涨停、创新高的戏码轮番上演。但好景不长，随着霜降节气的到来，市场预期转变，苹果期货逐渐展开调整，并于近日开始跌势扩大。2101合约从10月12日的最高价8407元/吨，到今日盘中触及的最低价7359元/吨，短短两周半的时间里，振幅竟然有超1000点，盘面变化之大令人咂舌。

开秤初期产区收购热情洋溢，乐观情绪快速传导

苹果期货前期暴涨的底气，主要来源于现货价格的走高。今年，西部产区冰雹灾害频繁发生，且后期的阴雨天气影响上色，造成局部地区苹果有减产、减优情况。再加上节日因素提振，十一前后，西北地区收购价格明显高于去年，其中静宁产地优质货源70#起步价格甚至达到了4元/斤以上。而且，整体西部产区客商订货积极性也较高。

当时山东地区收购价格也受西部高价带动，同样呈现稳中偏强状态。据苹果贸易商反映，由于在西部产区收不到价格合适的苹果，因此将阵地转向山东地区。如此，乐观情绪由西向东快速传导，国内新产苹果在开秤初期，好货价格整体处于偏高水平。

霜降节气成转折点，市场预期再度转弱

霜降节气是苹果现货市场重要的时间节点，因气温下降可能会对部分未下树苹果造成影响。据近年数据分析，可以发现霜降之后的苹果现货价格走势于霜降前持平或者下降。而且，今年在销售状况不佳下游消费总体一般的情况下，苹果市场销售价格和产地收购价格相比，一度形成产销倒挂。因此，霜降前后，各地苹果市场价格出现了松动。

随着现货价格的回落，市场关注点重归压力因素。市场普遍预计今年苹果减产幅度大概率会控制在10%以内，该幅度低于前期炒作，随着晚熟富士下树加快，阶段性供应压力来袭。同时，今年以来苹果消费不及正常年份水平，且柑橘货量充足、收购价低于往年同期，苹果需求端亦面临挑战。

情绪切换迅速，资金快进快出放大价格波动

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苹果期货体量相对较小，资金快进快出，极易导致急涨急跌。今年以来，尤其是在十一假期前后，AP2101增仓迅猛，一度达到接近16万手的创纪录水平。多空方向上，从近一周时间来看，配合“五连跌”的行情，空单占据市场分量更大。不过，需要注意的是，10月27日的AP2101多空排行榜前20席位数据显示，多、空呈现同增态势，多头加持3598张，空头增持2231张，多头增持幅度更大。据此看来，市场分歧犹存，盘面情绪上的波动仍需警惕。

短期内，苹果处于新季上量阶段，如果需求端未现明显利好，盘面的弱势难有较大改观。后期继续关注各地入库情况，目前西部产区入库接近尾声，山东产区入库量还不能完全明确，数据确定之前还需警惕市场情绪波动，但若最终出现超预期的高库存，则不排除对期货价格的新一波冲击。

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