今年以来，玉米期现货均出现持续上涨局面。市场成交火爆。统计显示，从今年4月起至8月，玉米现货价格持续上涨，涨幅达200—400元/吨。而期货价格则从今年年初开始，一路上涨，从1900元附近上涨到了2300元/吨以上。

统计显示，截至今年7月底，玉米期货交易量7440万手，同比增长40%，玉米期权交易量591万手，同比增长129%。玉米期货期权参与交易客户数约24万户，期货法人客户数量同比增长21%，期权法人客户数量同比增长47%，都出现显著增长。从交割的情况来看，玉米期货单月交割量创出历史最大值，玉米2005合约交割量56.39万吨。

与此同时，在玉米场外市场建设也在不断深化，今年以来进行有关商品互换业务133笔，累计成交名义本金15.17亿元，占大商所商品互换业务的一半以上。

5月底开始每周一次的国家临储库存玉米拍卖一片火热，前13次拍卖皆100%成交，且出现大幅溢价，最高达370元/吨。尽管随后两次拍卖成交率下滑，仍然居高不下，而近五年来临储玉米拍卖年均成交率均不足60%。

玉米：减产引发市场炒作热情

东北此时正是玉米作物产量形成的关键时期，原以为今年玉米长势较好，丰收在望，但台风频频光临东北，玉米上市前经历劫难。初步预估此次黑龙江、吉林农作物受灾情况严重，台风造成玉米、水稻、大豆等农作物不同程度的倒伏，玉米是受灾最大的品种。

在这种背景下，玉米期货价格已经创下了6年新高，而距离历史高点也仅差100元/吨。玉米价格还要走多远？本周，大连玉米继续增仓上行，截至收盘，玉米涨近2%，主力2101合约收于2398元/吨，周涨幅102元/吨。

据报道，昨日国家粮食和物资储备局粮食储备司司长秦玉云表示，从价格看，目前中晚籼稻、粳稻收购价格略高于最低收购价水平，预计新粮上市后将有所回落，部分省份启动托市收购的可能性较大；玉米价格涨幅明显，属于恢复性上涨，仍处于合理区间。

国联期货分析师表示，近期东北产区受“美莎克”台风等影响，新季玉米出现倒伏现象，局部地区减产已成定局。但具体减产量没有定论。前期，“粮食危机”议题使得市场保持高度警惕，加上玉米库存见底、供求存在缺口，相信许多金融资本亦加入看多的队伍中，这也使得玉米远期合约价格出现升水。

按照惯例，9月10日政策粮拍卖应当要出公告，但至今没有消息，这激发了市场的做多热情。不过，前期已经进行了十五轮拍卖(累计成交约5680万吨)，叠加一次性储备拍卖，共有6430万吨库存。后期出库量很大，加上10月份新玉米上市高峰，玉米供给应当比较充足。现货方面，南北港口报价持稳略涨。截至9月11日，北方锦州港二等以上水分15%的玉米平舱价为2260—2280元/吨(周环比增加20元/吨)；南方广东蛇口港报2320—2340元/吨(周环比增加10元/吨)。此外，据农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，同比增长13.1%。这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长。可以预见，随着生猪产量快速恢复，饲料需求必将显著增长。

展望后市，虽然台风引发减产，但拍卖粮出库和新季玉米即将上市会补充供给缺口，短期炒作后玉米期价或转入高位波动式调整。2101合约的强阻力位在2430元/吨。长期上，供求缺口存在扩大趋势，因而上市高峰过后，玉米有望再度步入上升趋势。

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