周四(6月4日)亚市盘中，现货黄金略微反弹。黄金价格下跌超过2%，风险情绪有所改善，原因是投资者普遍忽视了美国国内的动荡局势及其与中国的摩擦，他们对从新冠病毒引发的经济衰退中复苏持乐观情绪。

日线图上看，金价震荡回撤，MACD绿色动能柱扩大，KDJ随机指标转而大幅走低，指示黄金下行动能强化，接下来料展开更大回撤。

4小时图上看，金价仍维持震荡跌势，MACD绿色动能柱不变，KDJ随机指标温和走平，指示黄金短线动能喜忧参半，接下来或维持承压盘整态势

原油：WTI 7月原油期货收涨0.48美元，涨幅1.30%，结算价报37.29美元/桶;布伦特8月原油期货价格收涨0.22美元，涨幅0.56%，结算价报39.79美元/桶，盘中高见每桶40.53美元，为3月11日以来最高

为避免市场剧烈反应，欧洲央行恐怕只能加码刺激

北京时间周四(6月4日)19:45欧洲央行将公布利率决议，随后20:30欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会。投资者希望决策者出台更多刺激措施，以提振受疫情肆虐的经济，届时欧洲央行料将把7500亿欧元(8392.5亿美元)的大流行病紧急资产收购计划(PEPP)规模提高约5000亿欧元。

欧盟执委会已提出规模为1.85万亿欧元财政刺激方案来提振区内经济，这减轻了欧洲央行迅速采取行动的压力。但在很多经济分析师看来，欧洲央行立即推出刺激措施的理由很有说服力--欧元区第一季经济萎缩速度创下纪录，第二季的表现可能更加糟糕。

欧洲央行决策者们本周面临着特殊情况，外界普遍认为欧洲央行将宣布更多的货币刺激措施。迄今为止，欧洲央行3月份启动的7500亿欧元(8400亿美元)疫情紧急购买计划只花了不到三分之一的资金。

按照目前的速度，欧洲央行可以等到7月或9月会议，再判断该计划的规模是否足以吸收各国政府为应对衰退而发行的债券。

同样，促使欧洲央行采取行动的市场压力已经减弱，部分原因在于央行的债券购买，另外一部分原因在于欧盟通过7500亿欧元复苏基金已接近达成共同的财政应对措施。然而，若债券发行计划的增幅小于普遍预期，则可能引发市场震荡。

多伦多道明银行资深欧洲利率策略师Pooja Kumra称，疫情紧急购买计划若无增加，基本上对欧元区非核心国家来说是一记重击。上周调查显示，绝大多数人预计欧洲央行管理委员会将把资产购买计划加码5000亿欧元。

经济学家认为，欧洲央行似乎基本肯定要在6月4日的会议上提高疫情紧急购买计划的欧洲央行决策者们本周面临着特殊情况，外界普遍认为欧洲央行将宣布更多的货币刺激措施。迄今为止，欧洲央行3月份启动的7500亿欧元(8400亿美元)疫情紧急购买计划只花了不到三分之一的资金。

按照目前的速度，欧洲央行可以等到7月或9月会议，再判断该计划的规模是否足以吸收各国政府为应对衰退而发行的债券。

同样，促使欧洲央行采取行动的市场压力已经减弱，部分原因在于央行的债券购买，另外一部分原因在于欧盟通过7500亿欧元复苏基金已接近达成共同的财政应对措施。然而，若债券发行计划的增幅小于普遍预期，则可能引发市场震荡。

多伦多道明银行资深欧洲利率策略师Pooja Kumra称，疫情紧急购买计划若无增加，基本上对欧元区非核心国家来说是一记重击。上周调查显示，绝大多数人预计欧洲央行管理委员会将把资产购买计划加码5000亿欧元。

经济学家认为，欧洲央行似乎基本肯定要在6月4日的会议上提高疫情紧急购买计划的规模。目前的购买步伐、政府融资需要以及酝酿中的意大利困境意味着，该计划需要提高至1万亿欧元以上。

金融市场日益高涨的乐观情绪和通缩风险正在推高债券收益率，这令黄金市场承压。不过，道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，从长期来看，仍有理由对金价持乐观态度。

在接受Kitco News采访时，Melek表示，他仍预计金价将在今年剩余时间继续走高。然而，他警告投资者，通往创纪录高点的道路将是坎坷的。

Melek表示，美元走强、短期需求冲击将对黄金构成不利影响，但他补充称，投资者应将目光放远，而不是只关注这些问题。

他说：“这将是一场严重的衰退，经济运行将大大低于潜在水平。如果政府和央行依赖于正常的趋势，将需要十年左右的时间来消耗这些闲置的产能。所以需要刺激，这意味着印钱，这意味着创造债务。”

Melek表示，通胀率将不得不走高，该行预计美联储今年的资产负债表将增至12万亿美元。

尽管短期抛盘压力令金价周三一度跌至一个月低点，但期金收盘仍维持1,700美元左右的关键支撑位。

Melek表示，在当前环境下，他可能会看到金价再跌20-30美元/盎司。不过，他也指出，货币政策和财政刺激最终将为金价提供重要支撑。

Melek表示，在今年余下时间内，每盎司1,800美元仍可能是一个重要的阻力位。

尽管道明证券仍对今年余下时间的金价持乐观态度，但他们认为白银的潜力更大。Melek表示，在当前环境下，银价可能在今年年底前达到每盎司20美元。

他说：“随新冠病毒的影响开始消退，我们将看到工业需求的恢复，这占了白银需求的60%以上。这将造成实体市场的供应紧张。从投资需求来看，可能会出现实物赤字，因为人们不愿出售库存。这是价格走高的良方。”

温馨提示：芝加哥期权交易所（CBOE）原计划在6月8日重新开放期权交易大厅，并根据与传染病专家制定的预防措施恢复公开叫卖交易，现推迟。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

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