【导语】上游陆续进行检修，市场到货减少，社会库存持续去库，下游刚需平稳，基本面存在一定支撑，市场多头气氛较浓，期现货价格不断走高。短期市场氛围延续，市场或继续偏强震荡，但随着时间推移，基本面支撑将逐步减弱。

五一假期之后，国内PVC市场价格不断走高，截至目前，华东地区现货自提价格在6100-6150元/吨，较4月底上涨650元/吨左右。5月份PVC价格上行，除了原油价格反弹上行、宏观面有一定支撑之外，主要还是因为PVC现货基本面表现尚可，并且短期PVC基本面支撑仍存。下面具体分析：

上游PVC生产企业短期压力不大

进入5月份，PVC生产企业整体出货尚可，预售天数较4月份增多，销售及库存压力不大，多数西北企业目前厂区库存仅有1-2天左右的量；前期有库存的PVC生产企业，5月份库存水平也有明显下降，一方面是因为接单尚可，另一方面是因为企业检修导致产量降低，据悉部分企业库存已经下到2-3万吨，个别略高，在这种情况下，生产企业挺价意向较强。

社会库存绝对量仍在高位  但持续去库

据统计，截至5月22日华东及华南地区样本仓库主要库存环比降7.41%，同比高13.4%。虽然社会库存绝对值仍在高位，但从4月开始便一直处于去库状态，主要还是因为目前供应端处于集中检修期，市场到货不多；并且前期北方市场表现相对较好，企业对华东华南的发货量有所减少。

目前虽然市场货源绝对量仍在高位，但部分货源是前期套保货源，属于固化状态，并且或许有一部分货源所有权已经属于下游（无法具体统计），所以库存绝对值虽高，但华南地区出现流通货源紧张情况。除比之外，据悉华东、华南贸易商库存不多，前期低价货源陆续出完，目前持货成本较高，所以挺价报盘，因为担心一旦低出，在上游挺价的情况下，难以补进低价货源。

内需尚可  整体刚需相对平稳

目前管材、电线电缆是下游开工相对较好的企业，尤其是管材行业。据悉，大型管材厂5月份开工基本维持在8成左右，个别表示满负荷，部分大厂在5月份进行酬宾促销活动。关于6月份开工，虽然促销活动5月底结束，但预计6月份订单仍有一定支撑，并且部分大厂也表示6月份开工还能延续5月水平。除此之外，部分出口型制品企业反应开工较前期有好转，但暂时无实质性转变。

所以在基本面好转和宏观面带动下，期现货价格不断震荡走高，暂时来看，基本面仍有一定支撑，并且市场多头气氛依然延续，所以短期PVC或仍将偏强震荡，有上冲预期，但也要注意市场也存在一定风险。以下是市场可能存在的利空因素：

1.基本面的支撑已经逐步消化兑现，后期检修逐步减少，上游利润好转，开工也将提升，所以供应端的作用随着时间推移递减；部分贸易商反应目前虽然货不多，但在等在进口料到货；

2.需求端，虽然部分行业表现尚可，大厂开工高位，但贸易商反应中小企业需求一般，并且按照往年，6-7月份还有淡季因素的影响；

3.除此之外，虽然中上游挺价报盘，但下游追涨积极性已经减弱，尤其现货价格涨到6100元/吨左右，下游已经谨慎刚需；

4.社会库存绝对值高位，一旦市场气氛转变，市场是不会缺货的。

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