周三CBOT大豆收盘下跌，1月合约跌美分报879.4美分/蒲。昨日美国中期选举结果出炉，共和党赢参议院但民主党赢众议院，不过美国对待贸易战的态度可能不会明显改变。周四USDA将公布周度出口销售报告，市场预计截至11月1日当周美豆销售累计净增40-70万吨。同时今晚USDA还将公布月度供需报告，市场预计USDA将美豆单产下调至53蒲/英亩，不过这仍是美豆历史最高单产，期末库存则可能继续上调。南美方面，天气形势良好，巴西和阿根廷播种均进展顺利。

国内方面，中国积极采购南美大豆，不过远期大豆到港仍显不足。港口和油厂大豆库存回落，截至11月2日油厂大豆库存652.4万吨，但绝对水平仍在历史同期高位。上周开机率略有下降至53.25%，本周由于进博会华东油厂开机率大幅下降，总体开机率仍可能下滑。需求端，上周期现货价格大幅回落，豆粕日均成交量由一周前10.95万吨降至仅6.54万吨。昨日豆粕成交略有增加至14万吨，均价3332（+10）。油厂豆粕库存截至11月2日升至96.9万吨，一周前89.36万吨。未来影响美豆及粕类价格走势的最重要的影响因素仍是贸易战进展，11月30日-12月1日的G20峰会近在眼前，两国领导人会晤能否取得阶段性进展，都可能使得粕价剧烈波动，操作风险明显加大。

策略：中性

风险：贸易战变数

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