重要数据：2018年11月7日，郑棉1901合约收盘价14865元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15627 元/吨。棉纱1901合约收盘价23230元/吨，CY IndexC32S为23900元/吨。美棉ICE主力合约收盘价为79.07美分/磅，印度棉花MCX 10合约收盘价22300卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为10617张，较前一日增加65张。

截至11月7日24时，已有866家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为697.23万包，约157.55万吨，其中151.48万吨在新疆。

逻辑分析：国际方面，11月底，中美双方领导人或进行会晤。中美双方解决贸易问题的积极态度，推升市场乐观情绪。国内方面，受此影响，悲观情绪有所缓和，但目前下游纺织市场较疲软，棉花仓单压力大，且面临套保压力。短期，我们认为郑棉存在反弹动力，但反弹空间受消费、仓单以及套保盘的制约。另外，受前期飓风影响，美棉或进一步减产，关注USDA即将发布的供需预测报告。长期来看，如果中美贸易战有效解决，对美棉来说将是一大利多，就国内而言，也将提振我国棉花需求，在一定程度上对郑棉形成支撑。

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏多的观点，投资者可择机参与，谨防贸易战风险。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险。

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