10.22今日PVC期货价格行情走势：需求预期差期价维持弱势

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2018-10-22 来源:中亿财经网 0

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PVC	华泰期货	上周PVC 期价破位下行，上周一公布的截至前一周末的PVC 社会库存继续增加，这是国庆假期之后，连续第二周库存增加，主要原因是上游到货较多，下游需求一般，造成累库开始。
		供需产量：上周国内PVC 企业开工率小幅提升，主要是受北元及东岳恢复开车所致，另外新增检修企业有苏州华苏，下周计划检修企业将再度增多。据卓创统计数据显示，PVC整体开工83.21%，环比上升1.7%;其中电石法PVC 开工率83.01%，环比上升2.59%;乙烯法PVC 开工率84.82%，环比下降2.71%。
		上周烧碱价格维持小幅上涨态势，8月下旬以来，烧碱受到环保影响，价格出现缓慢回升，目前烧碱价格上涨优势有所体现，上游企业综合生产利润有所回升，前期对于上游产量受到抑制的预期有所弱化。从中线角度看，由于生产利润依然存在，PVC 产量要出现明显下降，一时难以实现。
		从PVC 上游开工率角度看，三季度因为天气问题，开工率有所下降，后期随着高温天气的过去，开工率将可以重新回升。从去年同期来看，上游开工率开始出现明显下行，主要是去年9 月份开始了新一轮的装置进修，目前最新检修计划来看，10月份检修装置有所增加，加上上游生产利润的持续挤压，短期产量将有减少可能。目前10 月份检修装置基本兑现，下周还有部分装置需要检修，后期检修装置开始减少。
		库存：截至上周末，最新PVC库存数据继续回升，这是连续第二周库存出现增加。据卓创统计，华东及华南地区主要仓库库存环比增5.32%，同比低5.32%。随着下游消费转淡，后期还有继续累库风险。
		下游开工及订单：9月份下游型材企业开工小幅提升，卓创统计开工数据显示，9月份20家样品型材企业整体开工率提升至45%，环比8月份提升2%，较去年同期下降2 个百分点;9月大型企业平均开工率在74%，环比8月提升2%;中型企业开工提升至46%，环比8月提升2%;小型制品企业开工依旧不高在25%，环比仅提升1%。
		9月份样品型材企业整体开工率小幅提升，但并不及预期。随天气的转凉，部分家装及下游制品企业开工略有提升，另一方面大型企业反应订单尚可，开工稳中小幅提升。除此之外，南方型材企业开工尚可，北方型材企业开欠佳，尤其一些中小企业受环保和订单不佳影响，一直低负荷运行，企业生产积极性不佳，部分企业已在考虑转型。
	中信期货	观点：基本面支撑不足叠加外围偏空影响，PVC短期走势偏弱
		(1)上周，国内PVC55家装臵开工率在82.6%，环比下降约1.9个百分点。
		(2)上周， PVC社会库存数据在17万吨，环比前一周增加0.1万吨。
		(3)西北地区电石的主流出厂报价在 3150-3300 元/吨(-80~100 元/吨)，山东地区到厂价格在3570-3700元/吨(-50~140元/吨)。
		逻辑：相关联动品走势偏弱，市场偏空氛围较重，加上基本面缺乏实质利好，PVC弱势有所加深。后期关注PVC 检修期间，需求是否有亮点，令阶段性供需格局向好。操作上，谨慎观望，1月合约受下游需求进入淡季影响，本就偏弱，若无实质利好提振，预计将维持以往弱月合约的特征。
	东证期货	由于电石整体价格仍然偏高，6300往下，上游的开工意愿或将逐步下滑，成本支撑将开始显现。而对需求端而言，当前贸易商和下游库存都非常低，如若出现明显低点，很容易引发补库的行情。但受制于宏观不佳，补库力度或将有限。因此建议投资者6300元/吨附近空单逐步离场后，暂时观望。
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