周一（8月13日）商品市场再度遇冷，多数飘绿。黑色系分化偏强，螺纹、郑煤、热卷开盘直线拉升，领涨逾1%。硅铁跌近2%；有色金属集体下挫，但跌幅较小；能化板块显分化，PVC、PP跌逾1%，沥青涨逾1%，PTA开盘拉升后又跳水，涨近1%；农产品豆类普跌，双粕领跌逾2%，因USDA8月报告大幅上调单产引发利空情绪。

截止中午收盘，涨幅方面，螺纹领涨1.89%，郑煤涨1.42%，热卷涨1.14%，沥青涨1.07%，苹果涨1.04%；跌幅方面，菜粕领跌2.32%，豆粕跌2.01%，郑棉跌1.68%，硅铁跌1.63%，沪锌跌1.51%，PVC、大豆、郑油、棉纱、棕榈、PP、豆油、豆二跌逾1%。

豆粕期价大概率在3000-3400区间运行

USDA8月报告大幅上调单产引发利空情绪。USDA于8月11日凌晨零点公布了8月供需报告，8月报告主要调整：美豆单产上调3.1蒲式耳/英亩至51.6蒲式耳/英亩，大幅高于市场平均预期49.6蒲式耳/英亩，单产的上调最终传导至美豆新作期末库存大幅增加至7.85亿蒲式耳，创历史高位，相比上月的预估上调了2.05亿蒲式耳。报告的利空引发外盘的大幅下跌，外盘再次回到前期低点附近。

国内豆粕现货情况相比前期或有所好转，部分地区因限电停机有利于国内豆粕消化库存以缓解高库存局面，期价对于成本抬升已部分反应，而美豆单产大幅调高或冲击国内市场，引发盘面的小幅回落，期价弱势震荡。

中期来看，国内豆粕主要面临加税引发的成本抬升与美豆今年产量高企的局面，国内豆粕期价大概率在3000-3400区间运行。

钢铁行业频繁限产

根据唐山市政府的要求，2018年10月底前，全市所有钢铁企业（含独立球团、高炉铸造企业）全部达到超低排放水平（限值参照验收标准，通过168小时运行且第三方监测达标，95%以上小时均值排放达标，下同），并完成湿烟气脱白治理，凡达不到标准的实施停产整治。

7月份以来，伴随着唐山的大规模限产，市场情绪明显过热，螺纹钢此轮价格的上涨是在多重利好的合力之下形成的，低库存以及需求的超预期也都是重要的因素，当下的市场中已经没有人会轻视环保限产，但过高估计环保限产的影响也会误入歧途。值得注意的是，一刀切式的限产已经被差异化的限产所取代，而在持续限产的情况下进入取暖季，钢铁供应的边际减量很可能不及预期。

总体而言，今年的限产大概率会比去年更加严格，虽然新增了限产豁免条款，但实际上目前能全面实现超低排放的企业只是极少数。从实际执行的角度分析，去年是大规模限产的第一年，很多技术刚刚搭建试用，而今年对诸多检测限产的技术做了更为全面的规划，像去年冬季局部地区钻空子的情况将很难再现。

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