现货方面，LME铝现货贴水21.75 美元/吨，前一交易日为贴水24.75美元/吨。根据SMM，上海成交集中14630~14660元/吨，对当月贴水40~30元/吨，持货商出货积极，但挺价态度也比较坚挺，现货维持小贴水，个别大户保持接货积极性，其他中间商谨慎接保值货，现货价格较昨日上涨超300元/吨，下游企业接受不了高价，仅按刚需采购，整体成交较昨下滑。

库存方面，8月9日LME铝锭库存减少 0.87 万吨至 115.41 万吨，8月9日，国内铝锭社会库存合计168.1万吨，较周四减少0.2万吨。

观点：伦铝高位了结，隔夜价格大幅下挫。目前美铝官方表示已经提前高价雇佣临时工，以防罢工事件发生，但实质上临时工仅为缓兵之计，虽美铝供给贡献仅8%，但本已短缺的海外市场供给风险仍存。氧化铝和电力成本占总成本70%，因此预计铝的下跌空间有限。原因此前已经阐述，环保整治矿石紧张，朝阳市政府停止涉及1000万吨/年氧化铝项目，辽宁5市宣布氧化铝项目停工停建消息，叠加此前《自备电厂整治方案》推出在即。人民币持续贬值，铝材出口利润稳定在较高水平，铝变相出口订单仍旺盛。目前供改预期增强，消费虽然呈现季节性走弱（体现在库存降幅缩窄），但对盘面影响相对有限，且价格大幅拉涨后现货市场亦紧随其后，贴水未扩大，因此铝仍可维持多头配置。

策略：看涨，多单持有。

风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费淡季。

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