8.10沪锌:短期锌冶炼减产未完全恢复 偏中性
现货方面,LME锌现货升水 42.00 美元/吨,前一交易日升水43.00美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交21830-21900元/吨,0#普通对1809合约报升水140-160元/吨,日内炼厂正常出货,市场多出少接,贸易商惯性挺价失败后,市场报价快速下调,然对成交刺激有限,加之下游畏高刚需采购为主,整体成交仍不佳。
库存方面,8月9日LME锌库存减少0.08 万吨至 23.11 万吨,注销仓单减少至8.12 %。根据我的有色,8月6日锌锭库存13.24 万吨,较上周五减少 0.39 万吨。镀锌库存 96.09 万吨,较上周增加 0.34 万吨。
观点:国内锌价受外盘止盈盘影响隔夜小幅下跌。国内现货升水当月合约收窄至接近平水,南储价维持贴水,反映市场需求较弱。下游消费主力镀锌高温天气北方开工不高,黑色系价格受到去产能支撑表现偏强,导致镀锌生产成本上升,因此预计8月上旬锌锭消费将再度下滑。按照季节性规律,锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐增加,尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值,加之随着矿供给的释放,锌冶炼加工费增加,预计后期开工率也将回升,即锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,中线仍偏空。
策略:短期锌冶炼减产未完全恢复,偏中性,暂时观望,中线空头减仓。
风险点:人民币贬值利多内盘商品价格。
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