现货方面，LME铝现货贴水22.00 美元/吨，前一交易日为贴水20.25美元/吨。根据SMM，上海成交集中14240~14260元/吨，对当月贴水60~40元/吨。持货商不乐意在期铝回调阶段降价出售，现货贴水收窄，中间商接货意愿减弱，下游企业采购热情也未见提高，整体成交比较僵持。

库存方面，8月2日LME铝锭库存减少0.12 万吨至119.52 万吨，7月30日，国内铝锭社会库存合计169.3万吨，较周一减少0.4万吨。

观点：基本面仍偏多，但难抵贸易战升级发生后市场的恐慌性抛售。铝材出口利润稳定在较高水平，据了解铝材出口订单仍然较为旺盛。目前供改预期增强，铝价低迷导致炼厂亏损减产。环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝亏损实行弹性生产，氧化铝价持续上涨，铝成本端支撑效应有所显现。

策略：谨慎看涨，但政治风险较大，建议多单部分平仓，跨市反套头寸获利止盈。

风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。

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