金投期货网（http://futures.cngold.org/）7月21日讯，外盘走势：隔夜伦铜振荡续跌，其中3个月伦铜尾盘收跌0.39%至5460美元，收盘价再创年内7月7日来的新低（5393美元），目前伦铜跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。持仓方面，7月17日伦铜继续减仓1475至31万手，该持仓量创下年内1月21日来的新低，显示铜市人气持续下滑。

行业资讯：据ICSG数据显示，今年4月全球精铜市场供应短缺8.1万吨，其中4月全球精铜产量为183万吨，消费量为191万吨，3月为过剩4000吨。1-4月全球精铜供应过剩6.2万吨，去年同期为短缺43.6万吨。

现货方面：据SMM称，7月20日上海电解铜现货对当月合约报升水230-升水280元/吨，平水铜成交价40240-40400元/吨。持货商纷纷拉高现铜升水出货，近4万元铜价吸引贸易商逢低入市因长单需求，下游亦有逢低补货，市场货少价挺，但好铜升水略降，品牌间青睐度落差较大。外盘方面，LME铜0-3月的现货较期货最新贴水17.5美元，较前日扩大5.5美元/吨。

库存方面：截止7月20日，LME铜库存较17日减少550吨至339775吨，高于年内库存均值30.4万吨，年内高低点为342665-307650吨；同时，截止7月17日，上期所沪铜库存报109001吨，较上周增加3725吨或3.54%，为14周来首次增加，但仍接近于去年12月19日创下的低点（92829吨）。

观点总结：隔夜沪铜1509合约冲高回落，削减日内大部分涨幅，最终收于39940元，目前伦沪铜均运行于各均线组之下，且美元指数振荡反弹至逾三个月新高，继续令铜价承压，建议CU1509可背靠40550元之下逢高空，入场点参考40200元，目标39200元。 

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