美联储加息周期临近，9月份美债收益率较前期回升。REITs和大宗商品等利率敏感性资产下跌(REITS近一个月下跌，但年初至今涨幅居首)。

前瑞银首席经济学家George Magnus指出，“美元可能已经启动了自布雷顿森林体系解体之后的第三次大牛市。这次牛市可能和前两次遥相呼应。”

自6月30日以来，彭博大宗商品指数下跌了11%，整个二季度跌幅为2011年以来最大。而MSCI 所有国家全球股指下跌2.7%。追踪10种主要货币对的彭博美元指数跳涨6.5%，为2008年以来的最大幅度，并于昨日触及2010年6月以来的最高点。

Magnus表示，“这次美元的上涨，主要是受到美国经济回暖，名义或真实利率利率上涨的推动。从某种程度上说，还伴随着一些新兴市场国家的衰落和大宗工业商品价格的走低。而自2011年美元走弱以来，这两者都经历了很长一段时间的繁荣。”

尽管追踪22种原材料价格的彭博大宗商品指数已跌至五年低点，但部分投资者仍认为，大宗商品市场将有更糟糕的事情发生。彭博社数据显示，本月，美国原材料行业的交易所交易产品资金流出高达8730亿美元，为4月以来的最大规模。

撤出大宗商品资金的投资者主要看淡此类资产的需求前景。作为全球最大谷物、能源和金属买家的中国，其经济增速可能为20年最慢。而正因中国和欧洲的能源消费需求增长前景暗淡，国际能源署调降了全球原油需求的预估。

Huntington Asset Advisors基金经理Peter Sorrentino表示，“大宗商品整体行业在很长一段时期内表现良好，吸引了大量资金进入，也导致了供应过剩和产能过剩。(但目前)它肯定已经变成了资金开始撤离的资产种类。”

多家国际著名投行看空原材料行业。从法国兴业银行到花旗集团都预计，很多原材料行业将持续亏损。

法国兴业银行在9月12日调降了其追踪的43种原材料的价格预期。9月24日，花旗集团也削减了包括原油、黄金、玉米和小麦在内的价格预期。高盛看空铜和黄金。大量供应助推覆盖22种原材料的彭博大宗商品指数中的14种商品期货走低。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。