和普通股票型私募一样，定增私募业绩的好坏还要看基金经理的选股能力。虽然参与定向增发的股票大部分都能取得正收益，但是仍有一些定增项目的股价遭遇了下跌，导致最初买入股票所享受的安全垫逐渐消失。所以，目前市场上不少私募在参与定向增发项目的同时会加入一些对冲策略。

调研来看，同安投资的定向增发私募主要采取构建定向增发股票池、结合股指期货对冲。以同安定增宝1号为例，通过定增股票组合对冲来锁定收益，根据计算出的定增股票组合与沪深300的beta系数，选择做空股指期货对冲锁定收益，期间会动态的调整股指期货的合约。根据其今年2月17日公布的最新净值来看，同安定增宝1号自2013年12月23日成立以来收益率为67.78%。

另外，国富投资在定向增发策略方面表现也较为优异，截至2015年3月27日，国富投资专户3号今年以来收益率高达59.17%。国富投资在定向增发业务上，主要采取定向增发与套保相结合的投资风格。基金经理陈海峰结合其PE产业资本选股视野构建投资组合，并利用金融工具对大盘进行择时以把握进入与退出时点。关于风控方面，国富在大盘处于风险较高的阶段，会对系统性风险进行完全对冲，而在大盘上涨期，会完全取消对冲。

所以，对于普通投资者来说，挑选定增类私募产品可以从基金经理挑选定增项目的能力以及产品的策略、结构这几个维度来看。一般来说，如果加入了对冲策略，通常会有比较稳健的收益，比较适合保守或是稳健的投资者。

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