中国在改革开放30多年的时间里，几乎所有的商品和服务都完成了市场定价，只有资金价格还在管制中。普通的商业价格影响的只是一个市场的局部均衡，但金融是重要的生产要素，它的市场、价格机制，会影响整个社会资源的配置。因此，加快资金价格的市场化，将是关键的攻坚战。

从1996年开放银行同业市场的拆借利率以来，中国利率市场化的进程跑过了17年的马拉松。今年7月，人民银行放开了贷款限制，10月份9家银行共同报价，形成了现在这个基础利率。这次除了市场以外，银行的金融市场价格基本放开，三中全会打响了这个马拉松最后一圈的枪声，利率市场化进入最后的阶段。

然而，国际经验表明，开放存款利率往往是一场挑战最多，风险最大的战役。在决战之前，必须审时度势。经过17年的努力，中国已经具备了推进利率市场化的基础条件：比如市场化机制正在形成;商业银行经过改制上市，也正在成为一个真正的商业企业;金融市场包括监管的体制也在不断的完善，这些都是有利的条件。

尽管如此，挑战还是很多。其一，改革越到后来阻力越大;其二，中国的银行业处于政府的隐性保险制度的保护之下，缺少合理的退出机制，也缺乏一个完全可以进行货币调节的国债和票据市场;其三，中国的金融企业的管理还有很大的提高空间。因此，银行必须有充分的思想准备来对待这一场战役。

利率市场化毫无疑问对个人和企业都是利好，银行可以按照实际的价格，制定个人的存款利率;可以根据企业的需求、经营情况和按照市场决定贷款利率。但是，对于长期处于利率保护的商业银行来说，利率市场化就是一场生死攸关的挑战，一场欲火重生的洗礼。

利率放开了，首当其冲的便是银行的盈利。因为在国际金融发展的历程中，利率市场化会使银行的利差迅速下降。去年年初，外界还批评银行上一年的利率增长速度高达30%，但去年下半年，增长速度就降到了20%。目前，国内银行的资产大约超过100万亿元，利差每缩小一个BP(基点，即0.01%)，银行的利息收入就会降低100亿元。假设利差缩小超过120多个BP，目前银行盈利的12000多亿元就化为乌有。当然，这只是理论上的情况。

利率市场化后，银行必须按照市场定价，意味着要付出更多的成本。去年，中国就有16家上市银行的存款成本上升了33%BP。另外，利率市场化的过程，往往是银行重新定价、储蓄分流、竞争加剧、债券资产缩水这样一系列的过程，而这个过程充满了风险，有流动性风险，有资产质量的风险，有债务的风险。美国是在1985年完成利率市场化的，从1986年到1990年期间，几乎每年有200多家中小银行倒闭。韩国在利率市场化完成以后，不良率从6%上升到13%。中国台湾在利率市场化的过程中，曾经出现全行业的亏损。因此，利率市场化对商业银行来说是生死攸关的一战。

那么，银行要如何面对这个挑战?首先，要加快业务结构的调整，要发展零售业务。零售业务有利于银行稳定存款和其他业务。其次，要大力发展小微企业，这不仅能节约资本，而且可以提高利率的上浮幅度。再有就是要锻炼内部员工应对风险，应对利率市场化经营的能力。这个本事是将来衡量一个银行能否在竞争中取胜的资本。另外，要降低经营成本，大力开展流程改造。最后，银行要发展互联网金融，按照互联网的思维和经营方式来改造传统银行。总之，提高管理水平是银行在利率市场化面前最应该做的事情。

此外，国家应该做到三点，第一，创造适应利率市场化的政策环境，比如修改商业银行网，支持商业银行在新的环境下开展综合化经营，推出存款保险制度、金融机构的破产制度等。第二，大力建设债券市场，这是中央银行在利率市场化的条件下公开进行市场调节的重要基础。目前中国的债券市场很不发达，规模只有GDP的50%，而美国的债券规模是GDP的3倍。第三，进一步完善基准利率的建设体系，保持稳健、中性的货币政策，在利率市场化进行的过程中，过松或过紧都不利于这个进程。

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