据生意社价格数据显示，自6月中旬开始，整个钢铁行业、甚至黑色系都出现普跌情况，在上周五更是出现报复性下跌走势，仅过了一个周末，各个钢材品种单日跌幅均达到百元以上水平。

六月至今，生意社铁矿价格由990.78元/吨降至829.56元/吨，期间降幅达18.21%，20日一天下跌9.99%；唐山钢坯价格从上周五的4380元/吨降至3830元/吨，下跌550元/吨，降幅达6.85%；钢材品种中，20日江浙沪地区螺纹钢最新价格4218.89元/吨，较上一交易日下跌0.07%，同比下跌6.13%；江浙沪线材报4496元/吨，较上一交易日下跌6.68%，同比下跌17.5%；国内热卷市场均价4362元/吨，较前一日下跌6.03%。钢材市场上基本可以说是有价无量，交投零星。

简要分析下引起这次暴跌的原因：

最核心的因素在于下游钢材需求不足，6月南方汛期而北方高温，下游采购大幅缩减，市场信心受挫，导致昨天黑色系市场大幅下调。此前，随着卫生事件得到有效控制，市场看好修复行情，钢厂大幅增产，5月中下旬日均粗钢产量接近历史新高，6月份第1周全国高炉产能利用率已经上升至近90%，钢厂在加大马力生产。但是终端需求却没有出现预期的增长释放，前期驱动钢铁行情集体上涨的强需求预期没有得到兑现，两者形成了较大的现实背离，黑色需求阶段性证伪，市场情绪反转。

其次是供强需弱基本面下，钢厂利润缩减严重。因为看好修复行情，钢厂复产后，开工积极。从月度数据来看，铁矿港口库存总量持续下降从5月初的14517.5万吨降至12665.26万吨，具体如图1；生铁日均产量为259.65万吨左右，创历史新高，6月份日均产量也维持240万吨以上。而下游需求就不见好转，钢材价格不升反跌，导致钢厂生产利润倒挂。在焦炭(2919, -35.00, -1.19%)第二轮拉涨后，钢坯成本继续上移，钢厂亏损却更进一步扩大。据生意社数据师了解，钢厂利润率从3月中旬开始不断下降，从年初的83%下降到现在的41.99%，利润率腰斩，具体如图2。根据百川盈孚追踪的数据显示，今年5月上旬，钢铁冶炼环节利润迅速恶化，并跌破盈亏平衡线，6月初钢坯每吨生产亏损更是一度超过200元/吨，此后亏损幅度虽然有所收窄，但是至今仍处于亏损状态中。

利润亏损下，钢厂必然减产或者停产，所以上周市场上陆续传出钢厂减产检修的消息，受此影响，焦炭、矿石等原料期货盘面大幅下跌，同时也带动现货下调，原料端价格大降下，钢价也难以幸免，而钢价下行后，下游采购更是谨慎，减少采购后，又导致钢材需求缩减，进一步推动钢厂减产，进入不断跌价的恶性循环。

最后是宏观方面影响，先是美联储加息使得全球大宗商品价格大幅走跌，又有网传消息说中国将设立铁矿石集中采购机构，都利空原料价格。而黑色系产品价格持续下行，黑色系期货也出现集体大跌。其中，铁矿石期货主力09合约跌停，报746元/吨，跌幅达10.98%，创三个月以来新低，并有多个合约跌幅超过10%。而黑色产业链中的焦炭、焦煤(2285, -17.00, -0.74%)主力合约当天跌幅均超过10%，热卷、螺纹钢等成品材期货跌幅略小，维持在6%左右。期货市场在“买涨不买跌”心态下，多清仓观望，期现交投逐减。

面对这一情况，钢厂和焦炭企业都已准备应对计划。据生意社数据师了解，钢厂和焦炭企业等产业上下游都已主动开始去库阶段，如果行政压产也在7月开始执行，那么本轮减产将会持续一段时间。如果行政压产落地，或库存顺利去化完成修复，那么大概7月就能看见减产对供需压力的缓解，但钢铁行情能否修复还是取决于钢材需求。

螺纹方面，随着钢厂的下调，线螺市场价格连续回落。而期线、期螺也暴跌近300点，市场恐慌情绪蔓延，现货资源多次下调。因“买涨不买跌”，终端采购意愿十分低迷，整体出货寥寥无几，终端需求释放依然缓慢。预计线螺短期价格仍将维持弱势运行。

热卷方面，期货市场震荡下跌，成本端支撑不足，板卷市场跌幅扩大，目前南北高温暴雨已经持续一段时间，受季节性影响，下游需求难有复苏，板卷需求进入传统淡季，市场成交冷清，导致钢厂库存高企，外加消息面部分利空，预计短期内板卷弱调运行。

钢坯方面，尽管原料端也大幅下行，但目前库存压力较大，而且下游终端实际需求释放有限，整体上不利于钢价修复。而市场整体采购情况出了“不买跌越降，越降越不敢买”的恶性循环，预计短期钢坯将继续下行探底，如果减产情况落实或能止跌回复。

铁矿方面，现阶段铁矿已经逼近年内低点808元/吨，而铁矿石供强需弱基本面开始凸显，如果钢厂开始减产计划，那铁矿需求缩减导致铁矿继续下跌，如果跌破805元甚至800元位置，铁矿大概率会继续震荡下探，有可能会下跌到去年11月的低点位置，预计铁矿石价格短期先跌后稳，偏弱震荡，但中长期或以震荡下跌为主。

综上所述，生意社数据师认为，短期内由于终端需求释放不足，尽管钢厂会进行减产检修，依然难以抑制黑色系跌势，就看之后1-2月内钢厂自主检修减产后，钢厂利润能否阶段性修复。能修复则钢市价格有望止跌反弹，不能就继续下行探底。

（文章来源：生意社）

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