3月23日，数字经济板块再度上涨，ChatGPT相关题材个股几乎全线大涨。

数字经济板块何以能“涨涨不休”？现在还能上车吗？该如何跟对风口？

招商瑞利灵活配置混合（LOF）基金经理陆文凯、招商基金资深策略分析师黄亮3月23日晚间来到“基金服务万里行之建行·中证报金牛基金巡讲”直播间，分享了对近期数字经济板块走势和宏观市场的看法，金句频出。

“以信创为代表的数字经济板块的上涨，早期主要是由基本面触底后的定价修复驱动的。后来在政策端、产业端落地过程中，股票开始兑现一定超额收益。”

“今年整体对A股市场维持相对乐观态度。如果要在结构性机会层面增加一个关键词的话，我们认为会是‘科技创新’。”

“科技是人类社会最重要的生产力，我们理应持续对科技方向抱有乐观态度。市场对科技股定价的阶段性低估时期，往往是更适合布局的。”

科技成长正发生积极变化

陆文凯说，2022年四季度以来，市场经历了预期复苏、预期收敛的过程。市场从去年11月开始反弹，今年2月以来走势震荡，开启了对基本面的观察期。

整体来看，陆文凯对A股市场持相对乐观的态度。他认为，当前市场整体处在估值较为便宜的状态，盈利端的修复与增长大概率将会兑现。现阶段是进行研究和积极布局的不错时候。“我们认为随着时间的推移，中国权益资产的较高投资性价比会慢慢得到市场认可。”

陆文凯认为，“科技创新”或成为今年的投资关键词。他认为，整个科技成长方向在经历了较大幅度的持续下跌后，定价已经较为便宜。同时，科技成长方向正在发生比较明确的积极变化。

人工智能是科技领域的重要方向。在OpenAI推出ChatGPT后，一阵人工智能风潮迅速掀起。全球多家大型科技公司均争相将人工智能整合进入其产品之中。

“ChatGPT把人工智能的发展又向前推进了一步，人工智能仍然是未来科技变革主航道，将催生出世界级的大企业。”招商基金资深策略分析师黄亮说。

陆文凯认为，最近ChatGPT和GPT-3、GPT-4的持续推出是人工智能发展过程中具备指引性的事件。这并非突然形成的应用，而是经过了相当长周期的投入和试验后得到的相对成熟的应用。

软件行情可期

 “我对于国内人工智能技术的发展维持乐观的态度，当然，这也需要时间慢慢打磨。”陆文凯表示，科技最重要的功用来源于对于人力的替代，尤其在信息数据的归集、整理、使用上，软件的效率和正确率要远远领先于传统人力。此外，陆文凯说，AI也是科技中非常重要的应用里程碑，对于科技赛道投资起到正面推动作用，他将会持续跟踪这一领域。

ChatGPT的火热也带动数字经济板块热度持续高涨。黄亮介绍称，当前国内数字经济包括信创等细分行业。其中，信创属于计算机大行业，主要发展方向是在基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全等领域实现自主可控。

谈及信创等数字经济板块，陆文凯指出，今年该板块的上涨，早期主要是由基本面触底后的定价修复驱动的。后来，在政策端、产业端落地过程中，股票开始兑现一定超额收益。“目前看，信创板块中，软件方向的机会还是不错的，最主要的因素是来源于产业周期底部与较低相对估值的共振。我们认为这一产业趋势可以看到相对长周期的机会，不过具体的股票投资机会还需要结合估值来判断。”陆文凯说。

虽然信创板块已积累了不少涨幅，不过黄亮认为，未来五年该行业的市场空间仍然值得期待。他表示，国产化迫切性强、下游行业景气度高，未来有望激发信创相关标的业绩释放和价值兑现。各行业的信创支出将会遵循利旧原则，在每年的行业IT总支出中逐步提高占比，以持续的增量替换填补存量市场。在政策红利驱动下，信创产业未来的潜在空间可达数千亿元，有望打开产业龙头成长空间。

编辑：王寅

来源：中国证券报·中证网 作者：葛瑶 张韵

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