美东时间周四(12月1日)，美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道琼斯指数收跌0.56%，报34395.01点；纳斯达克指数收涨0.13%，报11482.45点；标普500指数收跌0.09%，报4076.57点。

机构评级汇总：

瑞士信贷：下调小鹏汽车(XPEV.N)目标价至14美元 评级跑赢大市

瑞信发表报告指，小鹏今年第三季净亏损按季收窄12%至23.8亿元，大致上符合市场期望；该行将毛利增长归因于第三季毛利率按年升2.6个百分点至13.5%，主要是产品组合较佳及售价高企。该行表示，公司第四季交付指引为按年跌50%至52%、按季跌29%至32%，约2万至2.1万辆，由于该行在11月时，料公司交付量达5800辆，故上述指引意味着12月交付量达9100至1.1万辆，按年跌35%至41%。基于估计销量逊预期，因此该行下调集团2022年至24年每股盈测7.8%至297.9%，目标价相应由36美元下调至14美元，维持评级跑赢大市。

汇丰研究：下调宝尊电商(BZUN.O)目标价至4.7美元 评级持有

滙丰研究发表报告指，宝尊电商完善1P业务将继续努力减少库存风险并提高利润率，但将拖累收入。虽然电子、快速消费品、户外用品和奢侈品等类别应能支持第三方业务的商品成交金额增长，但由于产品组合的转变，第三方业务的混合拿货率降低，收入亦将面临压力。该行指，见到宝尊电商的增值服务潜力，但积极影响需时反映。该行将宝尊电商今年至后年的收入预测下调6%至24%，盈利预测下调2%至20%。在考虑到外汇的负面影响和现金水平的变化后，将目标价由8.9美元下调至4.7美元，维持持有评级。

汇丰研究：下调哔哩哔哩(BILI.O)目标价至17美元 评级持有

汇丰环球研究发表报告指，哔哩哔哩利润改善及现金流管理较佳，该行料此走势会持续到2023至2024财年，主要是公司承诺进一步优化研发、一般及行政开支，并在资本支出方面保持纪律。该行表示，即使如此，对公司收入前景转向更为保守；虽然管理层最新关注游戏领域，但其复苏时间表仍然是不确定，尤其预料短期管道因重组工作而中断；该行认为，公司专注于自主开发的游戏是正确举措，料广告收入未来数个季度仍表现疲软。汇丰环球研究将哔哩哔哩2022年至2024年收入预测下调0%至12%，惟其利润预测则上调0.4%至2.6%，并考虑到外汇因素影响，故将哔哩哔哩目标价由20美元下调至17美元，维持其评级为持有。

富瑞：下调贝壳(BEKE.N)目标价至20美元 评级买入

富瑞发表报告指，贝壳今年第三季收入符合预期，盈利表现则优于预期，主要受惠于营运效率和成本控制。另外，贝壳第四季指引的收入中位较富瑞预期低，不过该行认为已于股价中反映，预期集团明年现房的总交易额将按年增长5%，新房则持平。富瑞下调贝壳美股股份目标价，由20.4美元微降至20美元，评级维持买入。

蒙特利尔银行：将Salesforce(CRM.N)目标价从180美元下调至172美元 维持跑赢大市评级

蒙特利尔银行分析师Keith Bachman在Salesforce(CRM.N)公布第三季度业绩后，将Salesforce的目标价从180美元下调至172美元，但保持对该股的跑赢大盘评级。分析师表示，鉴于1月当季恒定货币CRPO指引为10%，他在财报公布前更新的收入预期变化“可能过于乐观”，但他也认为利润率扩张的故事没有改变，可以帮助支持股价。Bachman补充，他对Salesforce的规模持积极态度，相对于其他SaaS供应商，Salesforce提供了品牌、销售和成本优势。

瑞杰金融：将Snowflake(SNOW.N)目标价从197美元降至180美元 维持跑赢大市评级

瑞杰金融分析师Simon Leopold将Snowflake的目标价从197美元下调至180美元，并保持对该股的跑赢大市评级。Leopold在研报中称，尽管公司在宏观不利因素的推动下修订了指引，但该股在过去几个月的回调意味着投资者已经预期到了消费的放缓。他认为，Snowflake的市场份额不大，竞争地位强大，以及云计算采用带来长期利好，在一个正常化的环境中提供了引人注目的基本面增长故事。

科文：将亚马逊(AMZN.O)目标价从150美元上调至160美元 维持跑赢大市评级

科文分析师John Blackledge将亚马逊(AMZN.O)目标价从150美元上调至160美元，并保持对该股的跑赢大市评级。分析师说，他预计2023年由于成本阻力减弱，除亚马逊云服务(AWS)和广告以外的运营损失会减少。

杰富瑞：首予满帮(YMM.N)买入评级和11美元目标价 

杰富瑞分析师Thomas Chong开始对满帮(YMM.N)进行追踪，给予买入评级和11美元的目标价。Chong表示，满帮是“中国第一的数字货运平台”，拥有强大的技术基础设施，他预计该公司将受益于中国公路运输和整车运输（FTL）的巨大潜在市场规模。分析师补充，满帮的技术优势“脱颖而出，创造了高准入门槛”。

奥本海默：将Splunk(SPLK.O)目标价从140美元下调至115美元 维持跑赢大市评级

奥本海默分析师Ittai Kidron表示，由于市盈率较低，将Splunk目标价从140美元下调至115美元，同时保持对该股的跑赢大盘评级。分析师指出，Splunk第三季度业绩稳健，超过了一致预期，原因是对定期许可证的稳固需求和创纪录的云计算毛利率。Kidron补充，该公司仍在经历影响云迁移/扩展的宏观相关逆风，其以美元基础的净保留率（DBNRR）收缩至127%。

韦德布什：将Salesforce(CRM.N)目标价从215美元下调至200美元 维持跑赢大市评级

韦德布什分析师Daniel Ives将Salesforce的目标价从215美元降至200美元，并保持对该股的跑赢大市评级。分析师指出，Salesforce第三季度财报的特点是，尽管宏观经济疲软，但该公司继续预计销售云领域的强劲，同比增长达12%。Ives指出，一份“出人意料”的声明宣布，联合首席执行官Bret Taylor将离开Salesforce。他认为，华尔街会将其离职视为一种冲击，“尽管创始人Marc Benioff仍然是Salesforce故事的核心人物，但Taylor是Salesforce战略的主要支柱之一”。

巴克莱：将霍尼韦尔(HON.O)目标价从212美元上调至229美元 维持增持评级

巴克莱银行分析师Julian Mitchell将霍尼韦尔的目标价从212美元上调至229美元，并保持对该股的增持评级。分析师继续对美国跨行业股票在2023年的走势持中性观点，但他表示自己比许多投资者更乐观。Mitchell青睐美国住宅建设业相关股票、从投资组合变化中提供价值的公司，以及供应链放松的受益者。

奥本海默：将Snowflake(SNOW.N)目标价从230美元降至190美元 维持跑赢大市评级

奥本海默分析师Ittai Kidron表示，由于市盈率较低，将对Snowflake的目标价从230美元下调至190美元，同时保持对该股的跑赢大市评级。分析师指出，Snowflake本季度表现强劲，收入/EPS超过共识预期。然而，Kidron补充，由于预期中包含宏观相关疲弱方面的增加，第四季度的指引低于华尔街的预期。

加通贝祥：将Splunk(SPLK.O)目标价从130美元下调至120美元 维持买入评级

加通贝祥分析师Kingsley Crane将Splunk的目标价从130美元下调至120美元，并保持对该股的买入评级。分析师表示，该公司第三季度业绩强劲，但宏观环境仍然具有挑战性，Splunk仍与第二季度一样，对云迁移情况保持沉默。

奥本海默：取消好市多(COST.O)“最佳选择”地位，但维持跑赢大市评级

奥本海默分析师Rupesh Parikh将好市多(COST.O)从“最佳选择地位”（top pick status）移除，因为该公司报告11月份美国市场除汽油外的消费增长仅为4.6%。Parikh在研报中表示，好市多美国的三年调整后的收入可比趋势从10月份的34.2%大幅减弱至27.9%，主要是受非食品类的软化趋势推动。如果再加上对“激进的”华尔街预测的担忧，Parikh现在预计对好市多的共识预测会有“更实质性的调整”。分析师观察到消费电子产品的进一步降价和新的促销活动，“这些似乎不足以抵消艰难的多年比较数据”。Parikh对该股保持跑赢大市评级，目标价为550美元。对于长期投资者，他建议继续逢低买入。

摩根士丹利：将Salesforce(CRM.N)目标价从273美元下调至250美元 维持增持评级

摩根士丹利分析师Keith Weiss将Salesforce(CRM.N)的目标价从273美元下调至250美元，并保持对该股的增持评级，认为Salesforce的第三季度报告“在多个方面让投资者感到惊讶”，并补充，“不幸的是，负面的意外多于正面”。虽然利润率和资本回报率有所提高，但营收增幅较同行大幅下滑，这“引出了一个问题：Salesforce是否看到了宏观以外的压力”。然而，他仍然相信，从长远来看，每股收益复合年增长率有可能达到20%左右。

巴克莱：将Splunk(SPLK.O)目标价从100美元上调至110美元 维持增持评级

巴克莱分析师Raimo Lenschow将Splunk目标价从100美元上调至110美元，并保持对该股的增持评级。Lenschow在研报中表示，“在经历了第二季度的坎坷之后，本季度Splunk的情况要好得多，股价应该有积极的反应”。分析师称，第三季度的购买模式更倾向于企业内部的定期许可证部署，这解释了云计算年度经常性收入指引和收入表现较低的原因，但这可能更多的是Splunk大客户在经济衰退时的购买心态，而不是计划中的在企业内部停留更长时间的指引。他认为Splunk作为平台整合者，仍然处于良好的发展状态。

花旗：将麦当劳(MCD.N)目标价从265美元上调至270美元 维持中性评级

花旗银行分析师Jon Tower将麦当劳的目标价从265美元上调至270美元，并保持对该股的中性评级。分析师仍然认为，麦当劳在欧洲的宏观风险没有得到市场的重视，因为市场更关注其在美国的发展势头。他预计，在一个更加“追逐风险”的市场中，该股的相对市盈率将会收缩。

摩根士丹利：将强生(JNJ.N)目标价从170美元上调至178美元 维持持股观望评级

摩根士丹利分析师Terence Flynn将强生的目标价从170美元上调至178美元，并保持对该股的持股观望评级，因为他在该公司于2023年下半年将其消费者健康部门分离为一家独立公司（Kenvue）之前，更新了其对该公司各部门的总估值。强生此前表示，正在考虑各种剥离途径，包括潜在分拆或IPO，他预计今年晚些时候或2023年初会有更多细节。Flynn指出，“RemainCo”将由强生的制药和医疗技术部门组成，他预测其估值约为每股152美元，预计消费者业务估值约为每股26美元。

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