近日，我国相关部门发布了全面实行股票发行注册制相关制度规则。分析人士表示，我国在首次公开发行(IPO)制度上的全面改革将吸引国内增长最快的公司上市，同时短淘汰不合格上市公司的时间。

在上海和深圳证券交易所上市的公司将首次获得根据市场需求定价的自由。与此同时，收入和利润等上市要求已经放宽，这为来自新兴行业的公司铺平了道路。

上周五，该制度正式开始实施。在新制度下，中国证券监管机构将放弃审查OPI的角色，将审批权转移给证券交易所。

上海财信证券的分析师表示：“这是中国资本市场改革的一个重要里程碑，更多高质量的领先科技公司将在这里上市，在海外交易的中国公司将回归。这些因素将推动A股(在岸)市场实现长期牛市。”

根据Refinitiv的数据，虽然中国在去年是全球最大的募资市场，但缺乏重磅的IPO，这被视为是在岸股票表现长期逊于海外股票的主要原因之一。

在截至2022年的10年里，由国内上市股票组成的上证综指实现了3.1%的年回报率，而大型科技公司的涨幅也相当可观。

例如，根据彭博社的数据，在香港上市的腾讯在这段时间里的股价上涨了21%，京东从2014年其存托凭证(adr)在美国交易以来，实现了12%的年回报率。

不过自1990年中国股市启动以来，监管部门在IPO市场一直起着主导作用。申请标准主要看一家公司的盈利能力和增长潜力，企业通过上市筹集的资金也被设定上限(大多为23倍市盈率)。

投资者乐观地认为，监管改革将提振它们的投行业务收入。周一，上证综指大涨2.1%，为近3个月来最大涨幅。内地上市券商指数表现较好，上涨了4%。

申万宏源集团表示，投资者不必过分担心注册机制将导致股票供应过剩，因为IPO仍需要得到交易所的批准。

平安证券的分析师说:“注册制将在资本市场上培育更多投资机会。在淘汰表现不佳公司的背景下，计算机和电子产品等成长型公司的价值正在上升。”

另一个值得关注的点是，公司在上市前必须连续三年盈利的要求也被放宽了。根据中国证监会周五发布的官方文件，公司现在只要达到至少50亿元的市值、且有一年的利润，就可以申请上市。

与此同时，证监会还取消了IPO股票在上市首日涨跌的限制，允许它们在上市头5天内自由交易。

上海汇丰晋信基金管理公司的策略师表示:“全面实施注册制将拓宽和丰富上市公司的行业范围，提高市场流动性。”“中国股市框架体系的优化将使长期基金和海外基金更愿意增加敞口。从长远来看，这反过来有利于在岸市场的表现。”

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