老板电器这只“白马股”最近颇受市场关注。

自2月27日起，老板电器迅速杀跌，在2月27日和2月28日连续跌停，3月1日跌幅收窄，下跌1.94%,3月2日再度下跌0.18%，四个交易日股价下跌10.4元，市值蒸发达98.7亿元，抹去了公司过去一年的全部涨幅。

老板电器怎么了？

作为厨电行业的白马股，老板电器自2012年起的6年时间里，股价从2.8元一口气涨到了54.5元。在价值投资回归的2017年，颇受机构投资者推崇的老板电器全年股价涨幅达72.26%，在2017年二季度，持有老板电器的机构多达337家。

然而，这一攀升势头在2月26日晚突遭逆转。当晚，老板电器发布了2017年业绩快报和2018年第一季度业绩预告，两份业绩均低于投资者预期。老板电器在业绩快报中称，公司“面临着房地产调控后续影响、原材料成本大幅上升等不利因素”。

针对这一上市后业绩增速最差的数据，老板电器重点强调了“房地产”等外部影响，老板电器称，2017年是公司新三年战略的开局之年，公司一方面面临着房地产调控后续影响、原材料成本大幅上升等不利因素，另一方面又要努力实现技术驱动转型与品牌升级，较好地完成了年初设定的各项指标。

老板电器的再跌停，背后透露着对房地产的隐忧。

这是一个很好玩的链条，我们一起来看一下：

老板电器去年前三个季度都很不错，但全年业绩却拉稀了，说明是四季度出了问题。老板电器去年第四季度不给力了，那是不是意味着去年第四季度整个电器行业都开始萎靡了？如果去年第四季度整个电器行业都开始走下坡，那是不是因为房地产销售开始出问题了？如果去年第四季度房地产销售出了问题，是不是意味着大阶段的房地产的拐点即将到来？在房地产购买力从一、二线挤压到三、四线之后，三、四线也开始出现了增长停滞，那房地产拐点，泡沫...想想就不寒而栗。

什么事情都怕想多了。

被证伪的不是白马，是个股。担忧或许是空穴来风，但在两个跌停之后，PB依然高达7.35、PE（TTM）尚处26.61的老板电器股价确实有些虚高，而一旦被证实增长后劲发力，白马金身被破，那么估值的下杀就会变得理所当然。

老板电器的连续跌停，最大的原因是在于失了白马招牌，而并不是白马招牌不好用了，这一点却是很分明的。最有力的证明就是，节后的持续反弹中，真成长、有业绩的个股反弹势头最猛。外盘的影响，才是最直接的因素，并且今天还要影响。

此外，还有一个重要原因，那就是美股的下挫，并由此引发的美股反弹终结的猜想。当然，昨晚美股又跌了，还是尾盘杀跌，这一影响比较恶劣。

对于近期美股的下挫，A股虽然先行一步，但未必见得已经有了安全垫，A股跟跌不跟涨的尿性一向如此。

但好在，A股依然是A股，虽然近期受外围影响比较大，但依然有自己的特色，走得最终是自己的行情，当然，道路是曲折的，前途是光明的。

再细究下去，近阶段A股受外盘影响比较剧烈，一来是因为外资持股在去年大幅增长，投资者结构产生了变化；二来是因为今年A股即将纳入msci，同国际接轨会逐步全面。碰撞会产生火花，接轨会产生震颤，所以近期市场动荡很剧烈，也就比较好理解了。短期冲击很大，一时适应用不过来，这需要一个过程。

再说说其他，注册制放缓，壳股又吃了一剂强心针，创业板也开始刚健。

这几天创业板开始走强了，但市场后续的方向仍然没有出现，说完成切换，为时尚早。创业板中自然有好票，也确实因为漫长的下跌而跌出了空间，但仅仅有空间是不够的，上涨也需要实在的支撑和内容。

对一颗树而言，天很高，空间很大，但它涨得上去么？虽然现下绩优权重萎了，白马也吃草去了，但玩重组概念什么的也玩不通啊，并且业绩支撑这个东西已经逐步在市场达成了共识，投资的主格调也不是一下子就能转换的。所以后市方向还需观望。

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