近日，小编被一篇文章《我是如何从数千只股票中准确找到360借壳的江南嘉捷的》刷屏了。倒不是说这篇文章多热，而是江南嘉捷这只股最近热的不得了。

为什么这么说呢？因为自11月7日，被360借壳的江南嘉捷复牌，毫无悬念一字板涨停，全天成交56.67万元，直至收盘仍有超过454万手买单排队，收报9.67元。

根据巨人网络和分众传媒回A股后的最低涨幅达4倍来估计，部分市场人士预测江南嘉捷将有14个以上涨停。对于江南嘉捷的后市，“市场人士”判断差异颇大，保守派认为翻个倍差不多了，但看高到20个板以上的乐观派也不少。

10多亿资金追逐一只才3.97亿股的小盘股，看中的就是三六零借壳完成后，江南嘉捷将变身A股网络安全领域“一哥”。

借壳或者重组是A股的“明珠”，在涨跌停制度下，多个“一字板”带来的视觉冲击效果惊人，历来是投资者关注的重中之重。这也衍生出了许多中国独有的市场行为，如炒壳、赌重组听消息等等；不少投资者把他们当成一夜暴富的希望，市场上每隔几年也都会出现一些这样的“创富神话”。

回头看看，坊间对于此类借壳上市的理解大多不靠谱，小编来给大家总结下：

1.确定性

听消息至今仍是一些投资咨询机构忽悠客户的不二法门。“听消息”的逻辑基础在于一个事情已经确定，但尚未传开，通过信息部队称可以获得收益。

在借壳和重组这里事情里面，恰恰就缺乏确定性。比如A股近年来最大的三个借壳案例:顺丰控股、巨人网络、360,。在最终方案敲定之前，包括公司实际控制人在内，都仅仅知道要借壳上市，除此之外的细节包括借谁的壳，都是不清楚的。

只有所有细节全部谈妥了，借壳上市的事情才能够确认，而这个时候往往停盘很久了；不具备交易机会。因此消息更像是市场的噪音，并不具备操作性。

2.信息源

市场上很多信息的源头都指向了上市公司内部。但这恰恰是不可能的，这有几个方面：

首先，如果是知情人透露信息，那肯定违法违规了，谁也不会冒着违法违规的风险透露消息。

其次，在并购重组这个事情上，上市公司实控人和公司员工、股票的利益并不一致，甚至是冲突的。在目前市场规则下，实控人主要看中的是壳费，以及其他一些特殊条件。透露消息导致股价上涨或者关注度提高，都不利于于大股东利益。

最后，实控人在停盘之前会把事情控制在两三个人的小圈子里面，如果信息泄露，那会精确到个人。这个不光是市场风险，还会是人身安全。

3.炒壳

壳的好坏其实是一个变量，对于不同的量级的拟借壳公司而言，对壳资源的需求其实是不同的。按照目前的监管政策，一般的拟借壳公司，不太喜欢市值太小的壳，因为轻易就会触发并购重组的规则。

而像360这样的巨头，反而无所谓，因为体量太大肯定触发并购重组规则，需要去证监会走个流程；他们往往需要实控人控股比较高，交易对价低的。再小一点，市场上还有一些专门收集壳资源的，那一切都不重要，重要的是启动资金。

所以这个市场是个多元化的市场，上市公司这边可能同时对接很多拟借壳方，像360这样的借壳方，手里的壳资源也不少。我经历的某个项目，拟借壳方大约以每周两家的频率接触上市公司；最终看中一家，谈到一半被其他企业截胡；而当时上市公司停盘都许久了。

投资者很容易判断一个上市公司是否具备借壳的潜质。可实控人是否想出售壳，想出售给谁，乃至于进度；这些都不可控制。而从长线投资的角度，这种业绩差、小市值股票的成长性、安全性都不高；不具备长期投资价值。

最后，投资往往变成赌。当然，也是一种玩法。

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