特朗普上台以来，美元跌得很惨，交易员现在更是认定美元还会进一步走低，而特朗普别被认为是最大的“利空”，可能这种利空的程度不会比他对股市的利好程度强，但如今美元已经创出6年以来最长的连跌记录。

起初，外汇市场交易员像他们的股市同行一样，很高兴特朗普当选，对于他的减税和加大基础设施建设开支等有利于增长的承诺也很是买账。然而，自那以后，升势迅速土崩瓦解，整个上半年美元下跌逾8%美元，不但吐尽大选后的所有升幅，而且跌到了大选前水平以下。特朗普政府所遭遇的一个又一个危机从解雇联邦调查局局长科米到有关其与俄罗斯共谋的指控，再到共和党人未能废除欧巴马医改法案，使得外汇市场逐步形成了一种共识，那就是抛售美元。

而与美元不同，7月过后美股是依然难见顶的。美股从次贷危机后的666点到现在已经涨了360%，因此很多人有了“恐高症”，担心什么时候会掉下去，但是到现在美股也没做出调整。从美国经济数据来看，整体也没什么异样，上周公布的数据可以看出，特朗普上台之后经济大体上是好的。软数据方面，比如消费者信心、商业信心和企业信心这些较以前有所下降，比如密歇根消费着信心指数是93.4，为特朗普大选后的最低位。而硬数据则很亮眼，GDP从一季度的0.7飙升到2.6，调整后甚至可能超过3，而且这个数据背后的增长主要来自于个人消费支出——增长了2.8，占GDP的2/3，所以这个GDP是很健康的，均衡来看，美国经济还是很好的一个状态。美股方面也有五大龙头企业包括Facebook、苹果、亚马逊、谷歌、FAANG支撑着整个综合指数，我们可以看到facebook二季度总营收同比上升44.8%至93.2亿美元，净利润上升71%至38.9亿美元！这些公司的业绩向好，美国股市就很难跌得下来。

之前我们说美国经济不好是因为次贷危机，而事实上现在美国房地产平均价格已经超过次贷危机的最高点，有人认为这泡沫很大，不健康，但是从美国家庭负债占其收入比来看，已经降到了80年代的水平——从25%下降到了16%左右，说明美国的房地产市场也是一片欣欣向荣，美国经济现在也是很安全的。

而美元之所以下跌如此厉害，除了特朗普的原因，还因为资金相当一部分流入欧洲去“抄底”了。其实美元中长期的牛市还在，还没有走完，现在只是调整期：从2014年看，美元指数涨了12%；2015年涨了9.3%；2016年涨了3.5%；2017年上半年下跌8%，这个幅度不算低，但是要知道，美元一波牛市的周期一般在8-10年，从这个角度来看，美元的牛市还没走完，美元有望在美联储开始缩表的时候开始“收复失地”。所以在美元低点的时候，实际上也是一个进入的好时机。而根据上周美联储的会议纪要偏鸽派的基调，推测其缩表时间可能在9-11月。

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