套期保值率
套期保值率(也叫套头比率、对冲比率、德尔塔系数),它是期权价值变化和股价变化的比率。
由於固定收益债券的票面利率有许多种,且大都不等於利率期货合约的标的资產(一般都是虚拟券)规定的利率。
因此,在运用利率期货对固定收益债券进行套期保值时,固定收益债券现货的价值与所需利率期货合约的价值之间并不是1:1的关系,规避等量不同品种债券的利率风险时,在利率期货市场上需要不同面值的期货头寸。
而且基差风险的存在,会使套朗保值的效果受到狠大影响,运用套期比率的概念,套期保值者能够尽可能地降低基差风险的影响。
用利率期货进行套期保值的目的是降低利率变动对固定收益债券资產价格的影响,降低利率风险。因此在完美套期保值下,现货头寸价格波动的损失应正好为期货头寸的盈利冲抵,即:
套期保值债券价格波动=期货合约价格波动x套期保值比率。
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