近期多只养老目标接连清盘，引发市场讨论。不少投资者表示，“人还没退休，养老基金先清盘了”，还有人质疑“辛苦工作一辈子，老了还要为基金买单吗”。

截至目前，2024年已有4只养老FOF基金清盘，分别是浦银安盛养老2040三年持有FOF、中信保诚养老目标2035三年持有FOF、平安养老目标日期2045五年持有FOF和鹏华长乐稳健养老目标一年FOF。

如果把时间扩展至最近一年，则已有8只养老FOF产品清盘。再加上此前清盘的产品，已有12只养老FOF黯然退出市场。

规模不达标导致清盘

根据Wind数据，近三年来共有22只FOF基金清盘或已发布清算报告，而养老FOF占到了12只。

业绩亏损导致规模缩水，是导致部分基金面临清盘的主要原因。

以平安养老2045为例，该基金成立于2021年4月20日，累计亏损17.87%。业绩不佳导致规模缩水，基金合同生效届满三年却未能达到2亿元的资产净值，从而触发清盘。截至4月20日，该基金的资产净值为3749.93万元。

这只基金在三年内换了四位基金经理，却仍未避免清盘结局。

事实上，这只基金在成立初期曾拿出过不错的业绩。成立之初，该基金由冠军基金经理张文君管理。张文君曾管理平安养老2035，任职三年多取得45%的回报，年化收益高达13%，平安养老2035也拿下2021年养老目标基金冠军。

虽然近几年市场震荡，但张文君在管理平安养老2045的一年多时间中，仍然收获了1.68%的回报，相较于业绩基准还有0.67%的超额收益。2022年6月，张文君从平安基金离职，平安养老2045转向下跌，一路亏损至今。

根据平安养老2045的一季报，该产品的权益类持仓超过38%，占比不低。而过去两年股票市场表现不尽人意，基金的业绩也难免受到影响。

中信保诚养老2035三年FOF的清盘原因与平安2045类似。截至3月18日，该产品亏损16.16%，在到期日资产净值仍低于2亿元，触发清盘情形。

关于资金流向问题，在基金清盘之前，基金公司会提前发布清盘公告，在这段时间内，投资者可以进行基金赎回或者进行基金转换操作。如果不打算赎回，则需等待基金清盘，管理人将持有份额折算成资金，返还给投资者。

普通份额获分配的清算资金将转入购买渠道或支付的银行账户，Y类基金份额的则将转入个人养老金资金账户。未达到领取条件的话，个人养老金无法提前领取，但可以用于购买其他个人养老金产品，例如储蓄、基金、保险或理财产品等。

为何养老FOF易被清盘?

从基金的成立模式来看，不少养老FOF都选择通过发起式产品进行布局。Wind数据显示，在目前成立的271只养老FOF产品中，发起式产品有170只，占比62.73%。

发起式基金的特点是，成立门槛较低，仅需基金募集份额总额不少于5000万份，基金募集金额不少于5000万元，基金份额持有人不少于200人，即可成立。

与之相伴的是，发起式基金有退出机制，成立满3年后，如果规模低于2亿，基金合同自动终止，进入清盘程序，即所谓的“三年大考”。通过“三年大考”后，则跟普通基金一样，若长期资产净值不足5000万元，也会被清盘。

养老FOF又为何多以发起式方式设立呢?归根结底是市场对该类产品的接受度和认可度目前相对较低。

一位基金公司人士表示，养老目标基金市场认知度相对较低，首发募资2亿元较为困难，发起式的产品形式有利于产品布局成立，完善养老FOF产品线。先保成立，再慢慢做出业绩来吸引投资者。

而在整体震荡的股市环境下，要做到以业绩吸引投资者较为困难。

Wind数据显示，截至6月11日，剔除今年新成立的产品外，在已有数据的258只(仅计算初始基金)养老FOF产品中，有六成产品年初至今以来的累计回报为正，年内平均回报率为0.17%。

在上述产品中，成立以来回报超过业绩比较基准的基金共有89只，占比为三分之一。年内收益超过5%的仅有一只，为国泰民安养老2040三年A，年初至今的累计回报率为7.33%。

除了A份额养老基金产品，还有为个人养老金账户投资专设的Y份额产品。个人养老金基金的整体收益水平略好于养老目标基金初始份额。

数据显示，截至6月11日，除了今年新成立的产品外，在179只有数据显示的养老目标基金Y份额产品中，年内业绩收正的基金数量达到130只，占比超过七成，年内平均回报率为0.57%。

然而把时间拉长来看，有超过120只养老目标基金Y份额成立以来有不同程度的亏损，下跌幅度超10%的产品有20只。

为什么要设立养老基金

养老基金设立的最大目的，自然是要缓解养老金的压力。根据中国社科院报告《中国养老金精算报告2019～2050》，城镇企业职工基本养老保险基金(养老金)在2028年之后将收不抵支，年度缺口将达到1181.3亿元。在包括财政补助的情况下，全国城镇企业职工基本养老保险基金累计结余将于2035年耗尽。

在老龄化社会来临的压力下，发展多层次养老体系是必然举措。在第一支柱(基本养老保险)和第二支柱(企业年金和职业年金)之外，个人养老金与其他个人商业养老金融业务作为第三支柱要承担更多养老压力。

从国际经验来看，政府作为公共部门，能提供的大多只是基础保障，大多数时候还是要靠自己合理的规划。养老目标基金可作为养老金补充理财的工具，但要注意避开清盘风险。在配置基金时，要关注基金的规模大小，还要看基金团队的稳定性、基金经理的操作水平等等。

来源：格隆汇

温馨提示：最新动态随时看，请关注金投网APP。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。