日本结束全球最后一个负利率，近在咫尺。

周五，日本最大工会宣布获得30多年来最大幅度加薪，终结负利率已经是箭在弦上。

随着市场对加息的押注，日本10年期国债收益率一度升至三个月来高位，至0.795%。

美元兑日元震荡后拉涨，现涨0.26%报148.684；日经225指数今日收盘跌0.26%，报38707.64点。

 

加薪势头强劲

日本最大工会组织Rengo 宣布，其下属工会在今年的工资谈判中争取到了平均5.28%的总工资涨幅，高于去年同期的3.80%，这是自1991年(5.66%)以来33年来的最高水平。

报告显示，771个工会获得了5.28%的加薪总额，而去年同期的增幅为3.8%;654个工会的月基本工资平均增长3.7%，高于去年的2.33%。

Rengo首席执行官吉野友子(Tomoko Yoshino)在新闻发布会上表示，收入不平等加剧、通货膨胀和劳动力紧缩是大幅上涨背后的因素之一，并补充说本财年兼职工人的工资将上涨6%。

吉野表示，日本正处于经济复苏的关键阶段。

此前，在丰田和松下等大公司同意大幅加薪后，市场对日本央行结束负利率抱了很大期待，并认为“春斗”数据足以推动央行开启自2007年来的首次加息。

此前，日本央行行长植田和男曾表示，春季谈判是审议何时以及如何进行转变的“重要时刻”。

一直以来，日央行持续在密切关注工资谈判的结果，以实现2%可持续通胀的目标。

眼下强于预期的“春斗”谈判结果，可能会说服日本央行在下周二结束全球最后一次负利率，而不是等到四月份。

本月18日-19日，日本央行将召开货币政策会议。

据日媒报道称，当下日本央行正在做出最后安排，准备在下周的政策制定会议上结束负利率政策。

如果取消负利率，那么这将是自2007年2月以来首次加息。持续11年的史无前例的大规模货币宽松政策即将退出。

结束负利率后，将放缓加息步伐?

近年来，世界各国央行纷纷用加息来应对通胀的飙升，但日本央行却是个逆势“独行侠”，一直维持着负利率。

由于劳动力老龄化和劳动力减少，日本企业正面临长期劳动力短缺的问题。日本首相岸田文雄正试图推动企业提高工资，以帮助日本摆脱多年的通货紧缩。

所以今年的“春斗”谈判结果便显得格外重要。随着工资的上涨，也预示着日本央行的政策转变。

那么在结束负利率后，日央行会怎么走?

周四早些时候，日央行前行长早川秀夫表示，日本央行在结束负利率后可能会慢慢实现超宽松货币政策正常化。

日本央行前首席经济学家早川表示，日本央行可能会在今年春季结束负利率，但此后将采取观望态度，以检查通胀调整后的实际工资是否转正。

“鉴于日本央行行长植田和男非常谨慎的性格以及他注重在董事会内部建立共识，他可能会花费大量时间并谨慎地推进政策正常化。”

为了提振经济增长并持续实现 2% 的通胀目标，日本央行目前将短期利率指导为 -0.1%，并将 10 年期债券收益率限制在零左右。

市场分析人士称，结束负利率后，日本央行还将放弃债券收益率控制，并废除为购买交易所交易基金(ETF)等风险资产而创建的框架。

荷兰合作银行表示，日本最大工会Rengo的工资谈判已经结束，且获得超过5%的加薪，日本央行下周可能会提高利率。

该行伦敦策略师Jane Foley表示，日本央行下周会议前缺失的“最后一块拼图”似乎已经被找到了，下周其确实有可能采取行动。不过，市场必须为日本央行以非常缓慢的速度缩减宽松措施做好准备。

下周的谨慎言论，即使是在加息方面，也有可能引发日元“应声下跌”的反应。未来几个月，该行预计美元兑日元的下行幅度将会很小，12个月目标为140.00。

来源：格隆汇

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