在外界看来， 200亿的赎回金额看起来数字不小，但这与社保基金整体的资产规模相比，体量还是非常小。

“社保基金总盘子1.53万亿，200亿的体量很小，他们并非是看空市场。”杨德龙称，市场处在敏感位置，新股发行、社保减持、券商上调保证金比例等因素放大为市场杀跌的利空。而且A股单日成交额超万亿，社保减持200亿影响很小。

据21世纪经济报道记者了解，社保基金会今年以来整体是在追加股票资产的投资，并非外界误解的开始全面看空。

“今年以来，我们社保的规模增加不少。”一位老十家基金公司的机构部副总经理透露，社保基金的特点跟保险比较相似，他们会根据市场情况进行追加投资和调整资产配置的结构，但今年整体规模还是在增加。

华南一位曾管理过三年社保组合的基金经理亦表示，2011年至2014年，社保基金会不断追加投资，从来没有赎回股票类资产。

多位接触社保基金的机构人士回忆，社保基金真正全面看空还是在2007年9月。彼时，社保基金召开内部会议讨论赎回超过千亿规模的股票型组合，但实际赎回数额是800多亿。

某大型基金公司投资总监亦记得，2007年三季度，社保基金全面看空市场，权益资产比例由40%降至20%。与之相比，此次赎回规模非常小。

一位熟悉社保基金的国字头保险机构投资部总经理告诉记者，社保基金兑现部分股票资产，跟其绝对收益的特征有关。

“今年前4个月股市快速上涨，社保组合实现了不错的回报，希望落袋为安。”他认为，市场进入阶段性震荡，社保基金放弃这部分波动较大的收益也很正常。

在相关机构看来，大盘连续调整的核心因素还是市场自身的调整需求。

“今天市场振幅超过4%，说明5日暴跌后市场分歧加大，多空博弈激烈，大盘正式从单边上扬转为大幅震荡。”杨德龙指出，持续两个月的上涨，已经累积大量获利盘，获利回吐压力是市场大跌的内因，而管理层提示风险以及传言社保减仓只是外因。

记者采访发现，4月20日以来，追求绝对收益的私募基金变得比较谨慎。其中，凯建宏投资总经理赵立松将股票仓位降至30%，“5·1”节前更是将持仓降至10%。

曾长期管理社保基金的上海倍霖山投资总经理高杉，更是利用股指期货在连续两天的调整中，实现其基金产品净值的逆势上涨。

对于A股市场近期波动加大，国泰君安策略分析师乔永远的判断是“牛市中的波动，催生更好的买点”。

5月5日上证综指下跌4.06%，创下2015年以来上证综指出现的最大单日跌幅。当天收盘后，国泰君安策略组通过线上方式向机构投资者发放调查问卷。

“投资者对牛市预期并未受到影响，79%的投资者认为若市场出现15%左右的回调，将会形成新的买点，牛市继续。”乔永远表示，通过对调查问卷的分析，投资者对牛市阶段、政策预期并未受单日大幅下跌影响。

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