近期市场大幅震荡，频繁做俯卧撑。今日再度上演过山车行情，上证综指盘中跌幅一度超过5%，尽管尾盘拉升最终小幅收涨，依然引发了市场担忧。对此，天弘基金策略分析师尚振宁表示，市场盘中下探是由于前期对利空吸收不充分导致的，这些利空都是牛市中的短期利空，牛市的核心逻辑和大趋势并未改变，长期依然看多，提醒投资者，降低杠杆、做好风险把控，才能更加从容地享受牛市的成果。

近期市场的波动幅度在加大，刚刚过去的5月28日市场大跌6.5%，6月1日又大涨4.7%收复大部分失地。6月1日收盘后沪指较5月28日大跌之前的最高点仅差160点，天弘基金当时就曾提醒投资者注意短期风险。尚振宁表示，之所以提醒投资者注意风险，在于160个点的空间，没有充分反映当时的各种利空因素。

尚振宁解释，近期市场对利好的反映较为充分，如A股被纳入富时罗素指数，香港与内地基金互认等;但对于一些利空的反映，如汇金减持和央行正回购并不充分。考虑到后期新股发行速度可能加快，国有股权可能划转给社保基金等一系列增加股票供给的利空，天弘基金认为市场短期有可能继续下跌以消化这些利空。另外，美联储9月份可能的加息以及实体经济的恢复都有可能让市场承压。

最后，尚振宁表示，这些利空都是牛市中的短期利空，牛市的大趋势不会改变，因为本轮牛市的核心逻辑没有改变，即“经济差带来的流动性宽松和改革带来的预期向好”没有改变。目前有注册制、国企改革、转型等一系列的重大战略需要牛市支撑，监管层对股市整体的支持态度不会改变。对投资者来讲，降低杠杆率，做好风险防控，才能更从容地享受牛市的成果。

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