etf封闭式基金有什么特点？
金投基金网（http://fund.cngold.org/）etf封闭式基金有什么特点？etf基金属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖etf基金份额作为一种既可以上市交易，又能以实有证券申购和赎回的基金，etf基金兼具开放式和封闭式基金的优点，既适合长期投资者也适合投机者与临时性现金管理者进行投资。具体来说，它所具有的以下特点决定了它的市场表现：
1、日内交易与二级市场的高流动性
etf基金的二级市场的买卖方式与普通股票相似，可以在交易时段内随时买卖。允许保证金买进入和卖空交易。再加之价格比较稳定，具有很强的二级市场流动性。2002年全球日平均二级市场交易量达66亿美元。
2、价格与净值偏离较小
由于交易所交易基金所具有的赎回特性以及指数套利机制的作用，etf基金二级市场价格与单位资产净值之间的折(溢)价非常小。根据 Novakoff(2000)，钻石基金的价格在96%的时间内与道一琼斯工业平均指数组合的市值偏差在0.5%以内，其中在78%的时间内偏差小于 0.25%。
3、税收高效性
实有证券赎回使etf基金在面临大额赎回时，不必变现所持有的证券，而且不实现资本利得，在一些国家20%左右的资本利得税条件下，其税收优势非常明显。此外，在etf基金的赎回机制中，etf基金的管理人会清除基金中的一些低价股票，通过把低价股票交给赎回机构，基金持久地降低了交易所交易基金的税务负担。
4、成本分配公平性，保护继续持有者利益
etf基金在赎回的会计处理中，将低成本基数的证券首先用于赎回，相应提高了资产组合的成本基数，减少了资本利得的账面价值，这将有利于继续持有者。与之相比，普通共同基金在面临巨额赎回或抛售所持有的证券资产时，可能产生较大的交易效应，从而导致后赎回者受损。因此，在面临市场调整时，普通共同基金很容易出现类似于银行挤兑现象的排队赎回，无论对基金管理人和持有人都十分不利。交易所交易基金以证券实物赎回的方式解决了这一难题。
5、管理费用较低
由于目前绝大多数交易所交易基金均为指数型基金，无需主动管理，其管理费用仅占基金净值的0.09%-0.60%。
6、具有较高的透明度。
交易所交易基金构造的基准或者是著名的指数，或者是特制的指数或股票篮子，其调整方法具有公开性，有利于投资者分析、判断并据以做出投资决策。
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