【华泰证券:从美国13F报告视角出发看海外资管机构对中资股的季度调仓】9月8日讯,华泰证券研报指出,以海外前二十大主动型管理机构为观测样本,从美国13F报告视角出发,剖析二季度海外头部资管机构对于中资股的调仓动向:1)总量,二季度头部资管机构减仓中资股,超(低)配比例回落至2018年以来20%的历史低位。2)分行业,金融、日常消费是A、港股共同的加仓方向,但内部或略有分化。A股,家庭与个人用品、食饮、保险是主要加仓方向,减仓零售、消费者服务、制药;港股,哑铃型加仓高股息(运输、保险)及成长品种(消费者服务、媒体),减仓汽车与汽车零部件、零售业。向前看,美联储降息周期有望开启,外资或回流,把握四条高胜率线索:①AH溢价收敛;②红利“平替”的A50;③景气有持续性的消费电子、船舶等;④降息强受益的医药、港股互联网。