近年来，随着居民可支配收入的稳定增长，国内消费者经济实力与消费观念的改变，对化妆品了解的加深，化妆品消费升级趋势明显，化妆品进入全民消费时代。化妆品行业的持续发展，为化妆品OEM/ODM企业提供良好的发展机遇。作为一家日化产品及配套塑料包装一站式服务提供商，嘉亨家化股份有限公司(以下简称“嘉亨家化”)主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，产品主要用于个人美容护肤、家庭清洁等领域。

经过多年的发展和探索，嘉亨家化形成了日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展的策略，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。凭借高效的管理、先进的技术、稳定的生产能力、严格的质量管控，嘉亨家化打造了共享共赢供应链体系，在行业内树立了不俗的市场影响力，成为多个国内外化妆品、日化品牌的核心供应商，积累了优质的客户资源。随着产能的提升，生产许可项目的增加，嘉亨家化的未来发展值得期待。

一、下游化妆品行业进入复苏阵营，监管趋严优质一体化代工企业受益

作为一家日化产品及配套塑料包装一站式服务提供商，嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，产品主要用于个人美容护肤、家庭清洁等领域。

近年来，国内宏观经济保持稳定发展态势，居民收入水平和整体消费能力呈持续增长趋势。

据国家统计局数据，2019-2023年，国内居民人均可支配收入分别为3.07万元、3.22万元、3.51万元、3.69万元、3.92万元，年均复合增长率为6.28%;人均居民消费支出分别为2.16万元、2.12万元、2.41万元、2.45万元、2.68万元，年均复合增长率为5.59%。

随着国内居民收入增长带来消费能力的提升，以及化妆品品牌商的持续投入和消费者培育，颜值经济带来庞大需求，国内化妆品行业整体呈现持续增长态势。2022年，国内化妆品行业市场规模经历了短暂承压，2023年进入复苏阵营。

据国家统计局数据，2019-2023年，国内限额以上化妆品零售额分别为2,992.2亿元、3,400.2亿元、4,026.0亿元、3,935.6亿元、4,141.7亿元。其中，2023年，国内限额以上化妆品零售额同比增长5.1%。

到2024年一季度，国内限额以上化妆品零售额达到1,086亿元,同比增长3.4%，保持增长趋势。

从长期来看，国内经济保持稳定增长，国民收入水平不断提高的趋势未发生改变，化妆品行业仍有较大的发展空间。

化妆品行业的持续发展，为化妆品OEM/ODM企业提供良好的发展机遇。对品牌商而言，在化妆品更新换代速度不断加快的背景下，将产品供应链尽可能多的环节专业外包，一方面能减少厂房、设备及研发资金投入，降低投资风险;同时有效缩短新产品的开发和供应周期，高效扩大市场份额，巩固优势地位。

值得一提的是，自《化妆品监督管理条例》正式实施后，国内化妆品行业更注重产品研发、质量管理、多品牌构造及渠道建设，在供应链环节，具备不俗研发实力和严格质量控制标准的专业OEM/ODM企业将成为品牌商的首选合作伙伴，拥有更大的发展机遇。

由于化妆品市场对包装的外观、使用性能及生产成本等要求越来越高，塑料包装因其强度大、质量轻、不易破碎及生产成本低等特点使其在在日化产品包装中的应用范围越来越大。化妆品塑料包装作为化妆品供应链中的重要环节，其市场需求随着化妆品市场的需求变化而变化。

需要说明的是，化妆品生产是一个复杂的系统工程，包括化妆品内容物及化妆品包装的研发设计、生产，二者相辅相成，具有一站式服务能力的企业，不仅大大降低了客户成本，也提高了对客户需求的综合服务水平，具有更强的竞争优势。

作为一家日化产品及配套塑料包装一站式服务提供商，嘉亨家化业绩与下游化妆品行业发展息息相关。2023年，嘉亨家化实现营业收入10.16亿元;2024年一季度，嘉亨家化实现营业收入2.03亿元。

总体而言，化妆品塑料包装产品不再局限于包装本身，而是根据被包装物的特点呈现越来越精细化、定制化、高端化的趋势，对于包装企业的设计生产能力提出了更高的要求。因此，研发设计能力强、规模相对大、质量管理能力强的企业将持续受益。

二、坐拥国内外优质客户资源，部分新客户已开始批量生产

多年来，嘉亨家化以稳定高效的生产能力、严格的质量管控、快速迭代的技术研发，在行业内形成了不俗的市场影响力，已成功进入众多国内外知名品牌的合格供应商体系，并已与客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。

目前，嘉亨家化的主要客户均为全球和国内知名的化妆品、日化产品厂商及新兴品牌商，包括强生、上海家化、贝泰妮、郁美净、百雀羚、多特瑞、维多利亚的秘密、壳牌、利洁时、联合利华、宝洁等。

需要指出的是，严格的认证审核过程使得品牌商与日化产品及包装制造商建立了稳定的供应合作关系。

日化产品、塑料包装制造商在加入国内外知名品牌商的分工体系前，需进行长时间的市场开拓，并通过品牌商严格的质量管理体系审核和产品性能认证。同时，国内外知名品牌商十分重视未发布新产品、尚在研发产品的信息保密工作，供应商的转换成本相对较高。因此，品牌商为确保产品质量和稳定货源，不会轻易改变供应商。

嘉亨家化与主要客户强生、上海家化、壳牌、百雀羚等已合作10余年，与强生、上海家化、郁美净、贝泰妮等客户在塑料包装及日化产品领域均已形成多品类、多方位的深度合作。

值得一提的是，嘉亨家化多次获得客户授予的荣誉奖项，为其带来良好的市场声誉和品牌形象。

嘉亨家化多次被强生认定为“零缺陷项目合作伙伴”，为“大宝SOD蜜新装上市”做出杰出贡献，系郁美净“最佳战略合作伙伴”、上海家化“优秀供应商”、百雀羚“最佳合作伙伴”、薇诺娜“战略供应商”、壳牌“最优供应商”、beiersdorf“最佳商务合作供应商”，强生“最佳材料质量稳健奖”等。

在保持与核心客户在日化产品OEM/ODM及塑料包装业务稳定合作的同时，嘉亨家化不断加大新客户的拓展力度。

2023年，嘉亨家化进一步加强营销管理水平及营销队伍建设，持续不断地为品牌商提供符合市场消费趋势的产品，拓展合作品类及合作范围，满足多元化的客户需求;不断加大新锐品牌客户的开发力度，从产品研发、产品策划、供应链管理、合规性服务等多维度入手，为新锐品牌提供全方位的服务，助力新锐品牌的成长;积极组织客户对子公司湖州嘉亨实业有限公司(以下简称“湖州嘉亨”)的考察和试产验证，为下一步的深入合作奠定基础。

目前，嘉亨家化一些规模较大的客户已完成验厂、试产等工作，逐步进入批量生产。

简言之，嘉亨家化与诸多国内外知名化妆品企业建立了长期稳定的合作关系，频获主要客户奖项肯定。同时，嘉亨家化加大新客户拓展力度，一些规模较大客户逐步进入批量生产。

三、多点布局贴近客户，一站式综合服务助力客户降本增效

为了进一步增强客户粘性，嘉亨家化紧跟客户及产业应用，根据主要客户的发展布局，按就近原则布局生产、销售和物流，快速应对客户的产品交货需求，并向客户提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。

在区域布局方面，嘉亨家化目前已形成了包括多家子公司、孙公司的经营架构，初步完成以海峡西岸经济区为总部，对长三角、粤港澳大湾区、京津冀等区域的战略布局。

值得一提的是，2022年6月份，嘉亨家化全资子公司湖州嘉亨的化妆品生产线开始逐步投产，其业务布局更加清晰。

湖州地理位置优越，距离上海、杭州、苏州等重要城市的距离均不超过200公里，靠近核心消费市场，相对上海具备一定的成本优势，同时借助便利的交通运输条件，能够快速响应下游客户需求。

随着湖州嘉亨产线建设的不断完善，嘉亨家化产品品类涵盖香水、漱口水、气雾剂、面膜、水、乳、霜、精华、洗发沐浴及其塑料包装容器等，有利于为客户提供更为全面的服务。

在一站式服务方面，嘉亨家化形成了日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展的策略，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。

在日化产品的研发过程中，包装与内容物往往需要进行一体化开发、设计，日化企业在决定品牌的定位及整体风格后，需要与包材供应商、OEM/ODM企业分别进行沟通，确保包材和内容物的特性、交货时间等不发生冲突，最后再分别向包材供应商、OEM/ODM企业采购，最终形成完整的产品。

在产品批量生产阶段，需要充分协调包材供应商与OEM/ODM企业的生产调度、产品质量等，才能确保产品如期交货并控制质量风险。

嘉亨家化从整合、优化客户供应链的角度出发，日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展，降低了客户内外部沟通及质量控制成本，提高供应效率。

2021-2023年，嘉亨家化化妆品业务占营业收入比重分别为54.28%、51.52%、53.14%，塑料包装容器占营业收入的比重分别为35.30%、38.73%、38.53%，家庭护理产品占比分别为8.34%、6.81%、5.60%，其他类占比分别为2.07%、2.93%、2.73%。

作为行业内为数不多的具有较大生产规模，同时具备塑料包装设计与模具开发、ODM/OEM 成品生产，及仓储物流服务能力的企业，嘉亨家化的一站式服务能力，满足日化产品行业客户成本控制、产品质量、交货周期、品牌快速迭代的综合需求，进一步增强客户粘性，不断加强与客户的深度合作，扩大其产品的市场占有率。

四、数字化管理打造共享共赢供应链，新增生产许可项目提升竞争力

稳定的质量控制和交货能力是嘉亨家化在竞争中赢得发展优势的重要因素。

在质量管控方面，嘉亨家化建立了完善的质量控制体系及专业的质量管理队伍，拥有先进的检测仪器设备，在行业内形成了良好的市场声誉。

截至2023年末，嘉亨家化及主要子公司已获得ISO14001、ISO9001、ISO45001、ISO22716、GMPC标准等多个资质认证。

在批量交付方面，嘉亨家化拥有了先进的纯水处理系统、空调净化系统、MES 控制系统、配制生产线、灌装生产线、注塑机、吹瓶机、丝印机，拥有10万级化妆品洁净生产车间，具备稳定充足的生产能力。

在产能建设方面，2023年，湖州嘉亨技术研发中心及一期化妆品生产线已投入使用，可为客户提供护肤、洗护以及家居清洁类等产品的研发和生产。嘉亨家化管理层按计划有序推进湖州嘉亨二期生产基地项目建设进程，不断完善湖州嘉亨生产线建设，稳步推进湖州嘉亨化妆品生产线的产能释放，提高产能利用率。

与此同时，嘉亨家化通过数字化建设及运营管理，快速整合各方面资源，动态调整产能分配，在较短时间内完成产品设计、原材料采购以及组织生产、产品配送等所有工作，满足客户对产品质量及交货期的要求，打造共赢供应链体系。

2023年，嘉亨家化结合湖州嘉亨的投产进度，持续建设和优化产品生命周期管理系统(PLM)、生产执行系统(MES)、仓储管理系统(WMS)以及质量管理系统(QMS)等数字化管理体系，进一步优化供应链管理，努力提升智能化生产和数字化管理水平，为其扩大经营规模和提高盈利能力提供现代化管理保障。

2023年4月，湖州嘉亨被湖州市经济和信息化局评为“智能工厂(数字化车间)”，2024年1月湖州嘉亨车间被浙江省经济和信息化厅评为2023年“数字化车间”。

值得关注的是，湖州嘉亨已于2023年9月变更《化妆品生产许可证》，新增“气雾剂及有机溶剂单元”的生产许可项目;并于9月取得生产范围为驱蚊液、驱蚊花露水的《农药生产许可证》。2024年2月，湖州嘉亨变更《化妆品生产许可证》，新增“蜡基单元”的生产许可项目。

变更《化妆品生产许可证》有利于嘉亨家化更好地满足客户需求，为客户提供更全面的服务，提高其市场竞争力。

五、研发投入同比增长超六成，技术赋能创新能力凸显

日化产品的研发涉及生命科学、精细化工、皮肤科学、配方、制造工艺等多学科的交叉研究与运用，塑料包装研发包括材料改性、产品及模具设计、工艺设计及材料和产品的检测能力提升等，均需要强大的研发能力。

多年来，嘉亨家化始终把技术研发作为发展的原动力，坚持不懈地对各项创新活动增加投入，不断提升配方研发及工艺流程优化、塑料包装协同设计水平。嘉亨家化是行业内少数兼具日化产品及塑料包装研发、设计和生产能力的企业。

2021-2023年，嘉亨家化研发投入分别为2,195.43万元、2,152.42万元、3,545.03万元，年均复合增长率达27.07%。其中，2023年嘉亨家化研发投入同比增长64.70%。

作为国家高新技术企业，福建省“专精特新”企业、福建省知识产权优势企业、福建省科技型企业及福建省科技小巨人企业，嘉亨家化拥有“福建省日化塑料包装容器企业工程技术研究中心”和“福建省工业设计中心”等研发创新平台。

同时，嘉亨家化拥有专业的实验室，配备了先进的研发、检测及分析设备，能够对原料特性、产品功效、各项微生物及理化指标进行精密分析检测。

目前，嘉亨家化已建立产品配方开发、分析检测、原料开发及功效机理研究、功效和安全性评估、消费者评价等完善的技术研发体系，在皮肤屏障修复、头皮护理、高功效配方(防晒、美白、祛痘等)、悬浮、包裹等方面积累了丰富的产品配方及制造工艺。

2023年，湖州嘉亨技术研发中心已投入使用，该技术研发中心建立了活性物研究开发实验室、体外功效评价实验室、微生物实验室、相容性实验室、护肤及个护产品开发实验室、香氛创香实验室、包装3D打印实验室、包装测试开发实验室等多个专业研发实验室，研发设施及仪器更加齐备。

2023年，嘉亨家化新增20件专利，其中发明专利4件，实用新型专利8件，外观设计8件。截至2023年末，嘉亨家化拥有184件境内专利及1件境外专利，其中发明专利38件。湖州嘉亨在核心期刊上成功发表8篇论文。嘉亨家化及子公司2023年度共获得了7项特殊化妆品注册证，同时已储备和送审了多个特殊化妆品产品配方。

2023年，嘉亨家化获得“中国包装创新及可持续发展大奖、绿色意识宣传奖”，其包装设计作品荣获2023美国缪斯设计金奖(Muse Design Awards)、荣获美国IDA DESIGN AWARDS奖、荣获意大利A DESIGN AWARD&COMPETITION银奖、荣获德国IF设计奖、荣获英国LONDON DESIGN AWARDS金奖、荣获包装之星2023铜奖等。

未来，嘉亨家化将坚持日化产品及配套塑料包装一站式服务的发展战略，深耕化妆品领域，以技术研发和产品创新为手段，满足客户不断升级的产品需求，紧紧抓住国内化妆品行业发展的历史机遇，致力于发展成为国内一流的日化产品及配套塑料包装一站式服务提供商。