基本面：

周三(5月22日)亚欧时段，现货黄金小幅下跌受限于隔夜区间内徘徊，目前交投于2417美元附近。金价周二小幅下跌，但仍持于上一交易日创下的纪录高位附近，维持在2400美元上方，收报2420.73美元/盎司，避险意愿和美国今年放松利率政策的前景带来支撑。在美联储试图实现软着陆的过程中，一些投资者对美国政府债务迅速增加感到担忧。最近的数据表明，美国通胀恢复了下降趋势，但几位美联储决策者仍对过早降息持谨慎态度，不过排除了加息的必要性。

美国国债收益率周二下跌，因为投资者等待美联储周三发布最新政策会议记录，以获得有关美联储何时可能开始降息的新线索。由于数据走弱且通胀出现缓解迹象，10年期债券收益率已从4月底触及的五个月高点回落。上周公布的消费者物价数据低于预期，4月份零售销售数据也较弱，这提振了美联储将在9月份开始降息的预期。但此后，随着美联储官员强调需要看到进一步进展，这些预期已被削弱。美联储政策制定者周二表示，在开始降息之前，最好再等待几个月，以确保通胀确实在回到2%目标水平的路径上。

美联储理事沃勒在为彼得森国际经济研究所准备的发言中表示，“在劳动力市场没有明显趋弱的情况下，我需要再看到几个月的良好通胀数据，然后才能放心地支持放松货币政策立场。”不过，他也打击了可能需要再次加息才能使需求疲软到足以进一步缓解价格压力的臆测，他称最新的通胀数据“令人欣慰”，加息的可能性“非常低”。“我们只是不想跌落悬崖。这是关键所在，”沃勒称。“我们现在没有看到任何迹象表明，在这种水平上停留三四个月会导致经济跌落悬崖。”

自去年7月以来，美联储一直将其指标政策利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变。鉴于1-3月连续三个月通胀读数高于预期，美联储仅是谨慎地对近期劳动力市场出现的令人鼓舞的松动迹象表示欢迎，并称希望在推动通胀降至2%的目标方面取得进一步进展。沃勒的发言似乎也增强了市场对美联储降息的信心，交易员坚定了9月首次降息并在12月的今年最后一次政策会议上第二次降息的预期。

亚特兰大联储主席博斯蒂克在另一场合发表了与沃勒尔类似基调的讲话，他指出美联储在批准首次降息时需要谨慎行事，确保不会触发企业和家庭此前被压抑的支出，导致通胀开始“反弹”。博斯蒂克在亚特兰大联储会议间隙对记者表示，“不开始反弹符合我们的利益......对我来说，我宁愿等待更长时间，以确保这种情况不会发生，”他补充称，他仍然预计通胀将在今年下降，在第四季度降息一次是合适的。“我并不急于降息，”博斯蒂克称。“我们需要确保，当我们开始走上这条道路时，通胀正明确地朝着2%回落......潜在繁荣的存在意味着，我们必须对何时采取首次行动持非常谨慎的态度，这可能意味着我们必须在晚些时候行动。”

美联储监管副主席巴尔在达拉斯联储举行的一场活动中也表达了类似看法，他重申，第一季度通胀读数高于预期没有增加他对物价压力正在缓解的信心。“至少对我来说，这意味着我们需要保持当前利率水平的时间超过了我们之前的预期......我们需要看到更多通胀持续取得进展的证据，这样我们才能考虑调整政策利率。美联储周三将公布4月30-5月1日会议的记录。5月1日会议结束时，美联储主席鲍威尔曾表示，决策者认为“需要比之前预期更长的时间”才能对通胀下降有足够的信心，从而决定降息。

美国波士顿联储主席柯林斯周二(5月22日)也表示，至少在中期内中性利率可能会更高。柯林斯：指出，不确定性加剧仍然是经济的一个特征;不能对任何数据反应过度。这一时期保持耐心非常重要，不确定性是此时的关键因素，随着招聘变得更容易，工资压力下降，企业表达了“谨慎乐观”态度。许多因素使劳动力市场保持强劲，但在紧缩货币政策的影响下其正在重新平衡。柯林斯指出，有很多理由认为美联储政策具有“适度”限制性，一些影响仍未显现。

利率期货显示，市场预计美联储9月份降息的概率再度升至64%附近，前一日为60%附近。

此外，世界黄金协会(WGC)的数据显示，全球实物黄金支持的黄金交易所交易基金(ETF)上周吸引10亿美元净流入，创2023年10月以来最大单周流入规模。美联储将于周三公布其4月30日至5月1日会议的会议记录，投资者将密切关注

技术面：

日线级别，金价昨日震荡收盘守住2400关口上方徘徊，自本周突破该关口后表现较为顽强，或暗示市场仍存在较强劲买盘支撑，但该级别结构自三月以来涨势或暗示本轮趋势已近尾声，后市或寻找高点后有望迎来整体性调整，交易者密切留意短期高位2450附近价格再次测试情况。1--4小时级别，短线走势自近期2300附近企稳上行后连续突破多重阻力形成巩固，至本周盘中站稳2400后于该关口上方盘踞震荡。截止当前欧盘，价格自2450一线回落反复测试2400上方挑战支撑形成收敛，或逐渐缓和此前涨势，日内若上探继续受阻，有望加剧短期多头了结风险。交易者或关注短线前高2450以内阻力测试挑战情况，或尝试短空参与，下方支撑重点关注2400关口。

操作思路：

空单：

激进者2415--2445区间内震荡尝试，止损6美元，目标20--30美元

稳健者2420附近出掉隔夜多单，暂保持观望

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